2026年8月21日，赛力斯（SH601127）股价延续弱势调整。当日该股以51.10元开盘，较前一交易日收盘价51.49元低开约0.76%，开盘价即为全天最高价。盘中股价震荡走低，最低下探至50.35元，最终收报50.50元，跌幅1.92%，成交额7.08亿元，换手率0.90%，振幅1.46%。资金流向方面，当日主力资金净流出1856.85万元，游资资金净流入1431.96万元，散户资金净流入424.89万元。从周线看，该股本周（8月17日至21日）累计下跌5.08%，主力资金合计净流出1.87亿元。截至收盘，总市值879.70亿元，流通市值786.39亿元。
公司是以高端智能电动汽车为主营业务的技术科技型企业。目前已形成问界M9、问界M8、问界M7、问界M6、问界M5等完善的产品矩阵。2026年上半年，公司新能源汽车销量17.88万辆，同比增长3.87%，其中赛力斯汽车销量16.08万辆，同比增长5.6%。从收入结构看，汽车整车收入占比93.82%，汽车零部件及其他占比6.18%。公司深度绑定华为，坚定“软件定义汽车”的技术路线。
财务数据方面，2025年全年公司实现营业总收入1650.54亿元，同比增长13.69%，归母净利润59.57亿元，同比增长0.18%，连续两年实现盈利。然而进入2026年，业绩急剧恶化。一季度实现营收257.46亿元，同比增长34.46%，但归母净利润仅7.54亿元，同比微增0.89%，扣非净利润仅1.03亿元，同比暴跌73.87%。上半年更是由盈转亏——实现营收574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润-17.17亿元，同比下降158.38%。其中第二季度单季营收317.47亿元，同比下降26.6%，单季归母净利润-24.71亿元，同比暴降212.69%。基本每股收益方面，一季度为0.43元，上半年为-0.99元，用户提供的利润总额-23.53亿元与二季度单季亏损数据基本吻合。
利润大幅亏损主要源于两大因素：一是二季度主力车型处于产品迭代过渡期，销量10.8万辆，同比-17%，规模效应未充分释放；二是公司计提资产减值损失18亿元，主要系对部分适配性受限的存量资产进行减值处理。此外，上游原材料价格暴涨——电池级碳酸锂上半年均价同比上涨132.2%，公司未以降低零部件质量标准的方式转嫁成本，毛利率同比下降4.7个百分点至21.8%。不过，公司现金储备达731.5亿元，占总资产57%，有息负债占总资产仅3.2%，财务结构仍保持健康。
近期舆情方面，8月19日公司发布2026年半年报；同日公告将召开半年度业绩说明会。机构方面，近90天内有8家机构给出评级，买入7家、增持1家，目标均价106.33元。国泰海通证券维持“增持”评级，目标价57.80元；交银国际下调目标价至66元，维持买入评级；花旗则将A股评级下调至“沽售”，目标价129.1元。2026年7月，控股股东及核心团队同步实施大额增持，其中董监高及骨干团队在3个交易日内完成1.48亿元增持计划。
综合来看，赛力斯当周连跌5%、主力持续出逃，反映市场对半年报“由盈转亏、Q2巨亏24.7亿”的消化仍在进行。全新一代问界M9交付开启7周累计交付突破2万台，问界M9 Ultimate领世加长版起售价64.98万元，有望驱动下半年销量回升。但7月产销数据显示赛力斯新能源汽车销量同比下降45.65%，短期压力不容忽视。后续需重点关注新款车型交付爬坡节奏、毛利率修复拐点以及减值压力能否在Q3显著减轻。