6月，行情结束，上证指数跌破4000点

1．商业航天板块炒完后，上证指数下跌200点咱们先看下去年，炒完商业航天后的上证指数走势

商业航天板块指数

上证指数与商业航天指数的对比 上面是商业航天指数

商业航天板块，从2025年11月28日启动，到2026年1月12日结束，30个交易日，涨幅：45.64%,

最高时的成交量占比18%左右（整个市场成交量），见顶后，上证指数的走势，从4190，15个交易日左右跌到4002，跌了近200点

商业航天见顶后其他概念相继出现：

1月12日商业航天板块见顶，接着市场炒AI应用（营销/短剧）、人形机器人，资金快速轮动，创业板/科创板领涨；中下旬起有色金属（黄金/铅锌）、油气化工因地缘风险与大宗商品涨价预期崛起。即使是这样，上证指数还是从4190跌到了4002点，跌了近200点。

半导体指数走势

半导体板块从2026年4月8日开始，到2026年5月20日结束，共28个交易日，上涨幅度是48.76%，最高时的成交占比也是18%左右，跟商业航天板块有很大的可比性

2．半导体板块成交量占比很大，如果带头下跌，会对其他板块形成负反馈，甚至放大看空情绪，诱导其他权重板块跟跌（风险的传染性）。

截止收盘，（数据来源通达信）

半导体，成交量占比15.42%

元器件，成交量占比14.28%

通信设备，成交量占比9.2%

电气设备，成交量占比7.93%

K线图走势如下：

半导体行业指数

元器件行业指数

通信设备行业指数

电气设备行业指数

我们通过K线图看可以看到，

半导体板块已经破位，

元器件板块高位放量，K线形态，阴包阳，

通信设备板块，相对半导体板块，元器件板块，走势相对更稳一些，

电气设备板块，短周期是下跌趋势，有加速迹象。

3．老登板块即使全面超跌反弹，也并不一定能对冲半导体和其他板块在指数上的下跌

上周五收盘涨幅排名

这是上周五收盘后，涨幅居前的板块

银行，证券，保险，白酒等权重板块的上涨并不能让上证指数翻红，收盘，上证指数下跌0.73%，可以想象一下，如果老登板块跟着一起下跌，上证指数可能会跌2%以上。

截止收盘（数据来源：通达信）：

银行板块，成交量占比1.04%

证券板块，成交量占比1.27%

保险板块，成交量占比.033%

白酒板块，成交量占比0.82%

生物制药，成交量占比0.69%

说明老登板块的总体成交量占比远远低于半导体板块

另外，半导体板块的下跌，影响场外资金的做多情绪，不愿意入场做多。

在场的投资者半导体套现后的资金并一定都会买老登股，有些资金可能会选择空仓观望。

以上就是，我个人认为上证指数在6月份的上半月，可能会跌破4000点的3个理由，我们从半导体，2026年5月20日最高点时对应的上证指数收盘价是4162，预期下跌200点算，上证指数将会跌到3962点。

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