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今日债市整体涨多跌少，主要利率债收益率多数下行，中短端表现最为突出，仅国开长端及超长端小幅走弱。

截至15:57，银行间主要利率债活跃券收益率多数上行，10年期国债活跃券“26附息国债16”收益率下行0.20BP至1.6130%，10年期国开债活跃券“26国开05”收益率上行0.35BP至1.6590%，30年期国债活跃券“26超长特别国债04”收益率上行0.25BP至2.0485%。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.04%报118.56元，10年期主力合约涨0.03%报110.005元，5年期主力合约涨0.02%报106.85元，2年期主力合约涨0.01%报102.708元。

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上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.2810%，与前一交易日持平；7天shibor报1.3400%，下跌0.80个基点；14天shibor报1.3600%，上涨0.90个基点；1月shibor报1.3780%，下跌0.30个基点；3月shibor报1.4035%，下跌0.20个基点。

利率债市场的机构交易呈现明显分化，证券等机构维持净买入态势（对应指数中证券曲线处于正值区间）；银行、基金、保险则以净卖出操作为主（对应指数中上述机构曲线处于负值区间）。

基本面要闻

◆【31个省份经济三季报出炉，12个省份GDP总量超过4万亿元】从各地经济总量看，前三季度GDP超过4万亿元的省份共有12个。其中，广东、江苏前三季度GDP超过10万亿元，分别为111090.77亿元、108631.3亿元，排在前两位。山东以82309亿元排在第三位。浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、安徽分列第四位至第十位。湖南、北京同样跨过4万亿元门槛，分别达41606.66亿元、40468.4亿元。从各地增速看，有17个省份前三季度GDP同比增速达到或超过4.5%，其中西藏、山东、浙江等11个省份增速超过5%。 （证券日报）

资金面动向

◆【债市制度优化持续推进，稳市机制落地，跨市场互联互通在即】两项债市制度安排近期正有序推进：10月26日，央行正式推出债市非银大额赎回互换便利(BNSF)；银行间和交易所债券市场互联互通已具备落地条件，待相关主体测试后即可开通。受访专家认为，上述两项安排兼顾防范风险与联通市场，将在维护债券市场平稳运行的同时，提升市场流动性和定价效率，夯实其服务实体经济的投融资功能。 （上证报）

政策面观察

◆【国开行：已完成今年3650亿元新型政策性金融工具投放任务】 从国家开发银行了解到，截至10月27日，国开行已经完成今年3650亿元新型政策性金融工具投放任务，资金全部用于补充项目资本金，涉及项目总投资5.5万亿元，有效发挥主力行作用，助力推动经济持续向新向优向好发展。 （央视）

卖方研报精选

天风固收研报指出，四季度财政支出往往提速，因此狭义流动性存在改善的契机，但持续性或取决于信用扩张的程度。今年政府债供给维持一定强度，伴随着四季度财政加大支出力度，年内广义流动性宽松概率较大；基准情形下，信用派生强度更有可能介于情形一和情形二之间，叠加央行的精准呵护，狭义流动性或亦偏平稳宽松。于债市而言，中长期来看，流动性维度对债市或仍构成支撑；短期维度，关注社融和投资形成拉动，或将对债市形成扰动，我们倾向于认为，四季度更多或仍是预期层面的扰动，实际效果待观察。影响上，我们认为，政府债发行阶段对狭义和广义流动性的影响均相对有限，支出阶段的影响或相对分化，关键在于，化债政策是否有效改善了微观主体的融资条件、带来实体融资需求的释放。

— 风险提示 —

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数据来源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2026年10月28日。