大家好，我是大嘴。

昨天讲到远洋集团，其两大股东分别为中国人寿和大家人寿。两家险资占据了远洋集团接近六成的股份。

众多国资背景的房企中，金地股权结构跟远洋极为类似。

一段时间内，金地两大股东也是险资，分别为富德生命人寿、大家人寿，二者合计持有超过50%的金地集团股份。

这些年，随着房地产市场的下行，不少险资开始撤离地产战线，金地也不例外。

从2021年下半年开始，金地第二大股东大家人寿多次减持股权，累计减持了15%。

如今，大家人寿对金地集团的持股只有3.63%，已经降为第三股东了。

而福田国资委因对金地持股7.79%，被动升为第二大股东。

几天前，金地发布了中报，上半年，金地实现营业收入368.56亿，同比上升31.10%，利润22.87亿元，同比减少32.68%；归母净利润15.32亿元。

营收增长了三成，净利润下滑了两成，这是典型的“增收不增利”。

毛利率更惨，只有16.6%，低于同期房地产行业的平均毛利率18%。

就在盈利状况严重承压之际，金地选择拿出6亿出来分红。

8月，金地集团公告，实施2022年年度权益分派，每股派发现金红利0.136元，累计派发约6.14亿元，这相当于去年净利润的10.05%。

现金流方面，上半年金地集团经营性现金流为2.14亿元，去年同期为61.3亿元；投资性现金流为24.23亿元，去年同期为-20.05亿元；筹资性现金流为-115.75亿元，去年同期为-52.76亿元。

对比2022年年报，金地去年筹资活动净现金流是-277亿，今年上半年是-115.76亿。

按照这样的情况，如果市场继续恶化，政策面没有大的改变，预计未来一年金地集团的净现金流流出会加速。

筹资现金流为负，只有一种原因：公司需要偿还大量债务。

今年8月11日，在兑付1190万美元的美元债票息后，金地集团表示公司已度过了今年的偿债高峰期，年内所有公开债券均已按期偿付本金及利息，未出现债务逾期。

但到了明年，金地集团则将迎来一波兑付高峰期。

中报显示，金地未来一年需要偿还的债务有415亿元，对应金地目前的账面现金合计460亿，至少还能覆盖。

这个是咱们能看到的，俗称表内债务，咱们看不到的叫表外债务。

房企们为了财报好看，一直都不遗余力的将负债以股权的方式展示在公众面前，如果这一部分扒开来看的话，金地的现金流估计就捉襟见肘了。

融资方面，顶着“示范型发债试点房企”、“粤系房企蓝筹”等诸多殊荣的金地集团却从去年2月发行一笔17亿元的中期票据后。

至今为止，一年多时间里，金地再也没有从公开市场获得资金。

此后即便被列入中债增支持发债的名单，出于内部考量的原因亦迟迟未动用这种工具。

金地转而寻求依托银行借款、销售回款解决流动性问题，但这注定是一个痛苦的缩表过程。

一边是大量的债务需要偿还，一边是几乎没有公开市场获得资金，这钱出的没有进的多，相当于坐吃山空了。

在中期业绩说明会上，金地高层表示“未来将努力探索更多的融资方式，根据资产和公司经营状况开展融资工作。”

很显然，金地集团对资金的渴望是非常强烈的。

原先第一大股东，第二大股东均为险资，而这几年二股东大家人寿已经出逃。大股东富德抛售股票都已经明牌了，再让他们掏钱，很不现实了。

这个时候，只能寄希望新的二股东了---福田国资委了。

9月15日晚间公告，金地正与第二大股东深圳福田投控商讨，福田投控愿意为金地公开市场发行债券或中票提供担保增信措施。

中国最有钱的区政府区政府之一背书为金地发债提供支持，金地终于时隔一年半终于打通了这个融资渠道，用久旱逢甘霖来形容不为过。

在销售端，自楼市政策全面放松后，金地也在努力的卖房。

在大本营深圳市场，金地集团位于福田区的金地环湾城项目上周末首次开盘，首日吸金47亿。

结合今年1-8月的销售数据，金地销售额主要贡献的城市是深圳、上海这样的一线城市。

而事实是，金地的土地储备排名占比量不小的是西安、昆明、天津、武汉、太原、东莞这类的二三线城市。

而如今，这类的二三线城市的楼市，一言难尽了。