听朋友建议，说说国际上的钢铁企业，这似乎省心一点，至少不会象那家开药店的上市公司一样，明明对其受到的遭遇表示同情，反而来举报我侵犯其名誉权。

安赛乐米塔尔是全球领先的钢铁和采矿生产商，在60多个国家拥有大约16.8万名员工，总部位于卢森堡。 安赛乐米塔尔的钢铁年产量为1.3亿吨，约占世界钢铁总产量的10%。 其业务遍布155个国家和地区，是欧洲、北美、南美最大的钢铁制造商。

安赛乐米塔尔在汽车、建筑、家用电器和包装等领域提供各种钢材产品。 该集团注重研发工作，在欧美的15处研究中心拥有1,500名研究人员。 其研发中心致力于开发先进的钢铁产品和解决方案，以满足不同行业客户的需求。

安赛乐米塔尔八成多的业务是钢铁，只有少量的采矿业务和其他业务，合计不到两成。 2023年所有的业务同比都在下跌，钢铁相关的业务下跌幅度更大。

2023年，安赛乐米塔尔的营收同比下跌了14.5%，这个下跌幅度比很多国内的钢企还大。看来钢铁行业不景气，似乎是全球性的。

安赛乐米塔尔过半的市场在欧洲，毕竟这是欧洲的企业；巴西和北美的市场占比均有近两成。就算有在中国内地市场的业务，但也是不重要的，我们这个内卷严重的市场，国际巨头似乎也不太想来掺和。

规模效应是对整个经济活动普遍适用的，在欧美刚性支出更加严重的企业中，其实这样的规模体现得更加明显。2023年的盈利能力暴跌至一成不到，显然比我们国内的钢铁龙头企业们还要惨。

分季度来看，从2022年四季度就开始的营收下跌，已经持续了6个季度，也就是说安赛乐米塔尔已经陷入了螺旋下跌的通道中，经营形势也是比较严峻的。最近九个季度中，只有2023年四季度是亏损的，这当然与其年底集中计提减值损失有关；但主要的影响因素还是经营形势恶化，并且还延续至2024年一季度，盈利能力仍然较低，而且还看不到反弹的迹象。

营收下跌并非主要影响因素，更直接和影响更大的因素是毛利率暴跌。最近六年，安赛乐米塔尔的毛利率坐上了过山车，高低有10倍以上的差异，而且都是在一两年的时间内就完成了这样的转换，这样的市场波动幅度，不知道没有疫情的时候是否有过这种酸爽的玩法。

安赛乐米塔尔当然有过人之处，那就是毛利率高的时候，把该赚的钱就赚足，在赔钱的时候，似乎也就会相对从容一些。不信的话，我们就把其与宝钢股份对比一下，从很多排名来看，宝武钢铁集团全球排名第一，安赛乐米塔尔仅排在第二。宝钢股份虽然是宝武集团的核心部分，但并非全部，但没有更多的数据，我们就只能把宝钢股份拿来对比了。

我们把2023年12月31日的美元汇率，对安赛乐米塔尔的财报进行了简单折算，毕竟这不是搞国际评比，只是做个参考而已。

安赛乐米塔尔的营收还是要高一些，如果扣除非钢铁的部分，也还是要比宝钢股份要高一些的，何况宝钢股份中钢铁产品的营收也是占八成左右。但是，宝钢股份在2022年之前还是增长的趋势，而安赛乐米塔尔却是处于较长时间的上下波动之中。

就算是2023年的下跌，宝钢股份下跌的幅度也更小，而且宝钢股份2024年一季度已经有所反弹，而安赛乐米塔尔还在螺旋下跌之中。

从净利润的表现看，虽然大家的波动幅度都比较大，但宝钢股份明显还是要稳得多，而安赛乐米塔尔就如同坐上过山车一样，上下剧烈波动。但是，要算这6年谁赚得更多，宝钢股份就只有安赛乐米塔尔的一半左右，这就是前面说的，行情好的时候，安赛乐米塔尔抓住了机会，宝钢股份是不是“放水”了呢？

有没有大赚的机会，还得对比一下毛利率才有答案。

似乎不能责怪宝钢股份，近几年，其毛利率总体上都是稳中有跌，并没有出现安赛乐米塔尔2021年那种“大行情”，甚至都没有哪一年高过安赛乐米塔尔2022年的毛利率。准确地说，就是没有出现那种市场机会，按现在稳步赚钱的节奏，宝钢股份也还算做得不错了。

何况，2023年，在毛利率更低的情况下，宝钢股份不仅能实现更高的净利润，净资产收益率的表现也强于安赛乐米塔尔，在行业低迷期显得更加稳重。

今天就看到这里吧，有空我们再看一下纽柯钢铁和浦项钢铁的情况。

宝钢股份的财报采用的是国内会计准则，安赛乐米塔尔采用的是国际会计准则，再加上汇率等因素，数据间的可比性受到一定的影响，仅供参考，请勿较真。