上周行情回顾：震荡徘徊。

上周虽然只有四个交易日，但上证有两天红盘，深证有三天红盘，行情似有好转。

1、受美国非农数据大超预期影响，全球资本市场都是风声鹤唳。

而A股趁着假期，躲过了上周一，但仍然要还债。

参：《躲不过十五，黄金站稳脚跟，右翼占据上风，“损人不利己”要来。》

2、上周三，随着物价指数的公布，信心有所回暖。

负通胀收窄至一年多来最高值，经济恢复的脚步有越走越快之势。

但快乐往往是短暂的，掣肘A股的除了内部，还有外部。

3、上周三晚，美国公布了一份让投资者喜出望外的物价数据。

CPI环比为零，是加息以来首次，具有较强的信号意义。

CPI增速下滑，意味着通胀粘性有瓦解的希望。

但在上周四凌晨，美联储公布了鹰派点阵图。

今年降息由上季度的3次，变为了1次。

虽然声明偏鸽，仍然掩饰不住投资者的失望之情。

上周四，全球市场普跌，非A股能独善其身。

参：《美联储最新点阵图来了，变鹰了？降息几次？何时降息？骑虎难下！》

4、塞翁失马，孕育着机会。

上周四晚，美国公布了PPI指数，低于预期，与之前的CPI指数遥相呼应。

投资者的乐观情绪又起，有利于瓦解通胀粘性。

意味着本月PCE指数可能会大幅下行，为美联储降息提供数据支撑。

上周五，A股再次回暖。

然而，下周将面临更大的考验。

本周期待：不容乐观

一、金融数据-大忧

上周五盘后，金融数据悄悄地公布了（错过了与美联储议息决议公布的最好时间）。

M2公布值是7%，再创历史新低；

M1公布值是-4.2%，首创历史新低。

人民币贷款余额同比9.3%，低于预期，且创23年以来新低。

金融数据全部低于预期，而且是在降低了预期之后。

参：《周一悬了。又一个“泡沫”破了，继房产后。不如给我一刀来个痛快》

对冲这部分做空力量的最好办法，就是周一9：20能否“良心发现”，进行MLF降息或加量续作。

二、经济数据-偏喜

周一10点，统哥将公布一系列5月的经济数据。

这些数据只要不大幅超出预期，对市场的影响不大，因为早已Price in。

固定资产投资累计同比前值4.2%，期待4.2%。

看上去变化不大，但只比较5月的话，同比将增长29%。

有种数据大跃进般的感觉，是房地产投资大增吗？

规上工业增加值同比前值6.7%，期待6.4%。

社零同比前值2.3%，期待3%。

两个数据，一个向下，一个向上。

都属于正常波动，以呼应高质量发展。

城镇失业率前值5%，期待5%。

最近两年，该值似乎已成为红线，参考意义不大。

提前半小时公布的70个大中城市住宅销售价格月度报告，将成为投资者心中的重中之重。

因为房地产才是当下经济的主角。

三、推迟降息-偏忧

周三下午2点，英国将公布5月CPI数据。

CPI同比前值2.3%，期待2%。

核心CPI同比前值3.9%，期待3.5%。

在美元众多的跟班小弟中，英国是抗击通胀相对较好的国家。

遗憾之处是核心CPI仍然较高，但考虑CPI已大幅下滑至目标附近，其带动力量不容小觑。

所以，英国同样可以挂上“未来通胀”的羊头，在本月20日开启降息之旅。

英磅如果降息，将为美元降息扫除最后一个脸面上的障碍（六大权重，5个降息，除日元外）。

但奇葩的是，由于歌手Taylor Swift将在英国开启巡回演唱会，市场担心通胀会卷土重来，简称“斯威夫特通胀”。

所以，英磅降息的预期被推迟到了8月。

关于此次降息或仍有博弈之处。

英国脱欧之后，与欧盟的经济有竞争之处。

而欧盟在9天前就开始降息了，这使得欧盟抢夺了“先发”优势。

英国降息越晚，越不容易“后发制人“。

四、LPR利率-偏忧

周四上午9：15，央妈将公布LPR利率。

一年期3.45%，五年期3.95%。

期待值与上述利率相同，符合一惯以来的“稳健”手法。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。