一杯茅台酒，多少心酸事。

从酒价到股价，都发生了螺旋式下滑效应。

作为业界最高的标榜，其江湖传说就像神话般地存在。

后继者难以望其项背，除了顶礼膜拜，更多的是模仿与跟从。

可花无百日红，其三十年河东之路，似乎已走进了死胡同，鬼故事接踵而来。

先是618促销黄牛跑路事件，再是前两天的假酒鉴定为真酒事件。

茅台酒价是一路下滑，而股价也如影随形。

5月7日，茅台股价创下今年新高1746元，正当大家意犹未尽时，调整就不期而遇。

到6月21日，股价收于1470元，1个半月，股价下跌约15%。

茅台曾经坐上过老大位置，现在其市值已屈尊老三。

相比于股价，酒价跌幅更深。

6月23日，24年飞天散瓶价为2120元，5月7日那天的价格为2590元，酒价至今下跌约18%。

这时，或许依然存在“酒价不等于股价”的信仰执着，因为茅台出厂价969元/瓶雷打不动，零售行情的波动不影响公司的营收利润。

但现实中，股价与酒价高度相关，我们可以把股价的波动认为是“太不理性”，也可以把股价的波动认为是“放大效应”。

股价反映的是什么？

不是报表，不是业绩，而是讲不清，道不明的“未来现金流”。

由于加上了“未来”两字，就给股价赋予了神秘色彩。

所以，股价体现的是未来业绩，未来资产，未来利润。

虽然，零售价格波动短期不伤及根本，但“未来”谁知道呢？

就像在几年前，囤酒商怎会知道酒价会跌到这个位置呢？

为什么酒价会下跌？

鬼故事们都是皮毛，因行情下跌而来，都不是酒价下跌的真正元凶。

往回溯源，看一下今年5月7日之后，到底发生了什么事情？

5月11日，公布了5月金融数据。

社融增量创10年来最低值，人民币贷款增量仅次于10年来最低值。

M2增速创下史上最低增长纪录，M1增速创史上第二低纪录。

参：《本周期待：忧从中来。M2增速创下历史最低纪录。》、《消失的3万多亿，到底去了哪里？存款搬家的原因是什么？》。

6月14日，公布了6月金融数据。

M2增速再创历史新低，M1增速首创历史新低。

参：《周一悬了。又一个“泡沫”破了，继房产后。不如给我一刀来个痛快》

我们都知道茅台有三大属性，分别是商品属性、社交属性、金融属性。

现在前两大属性依然坚挺，但后一个属性则响应了“时代呼唤”。

这个“呼唤”是什么呢？

金融的“泡沫”破了，茅台的金融属性自然也会打个骨折。

如果金融挤“泡沫”是打击“资金空转”，茅台挤“泡沫”是打击“囤积加价”。

与金融有所不同的是，茅台挤“泡沫”是被动行为，是大环境下的“泥沙俱下”。

而这种“泥沙俱下”并不是今天才开始的。

再往前追溯。

2021年8月19日，散装飞天茅台创下历史最高价3170元/瓶，至今已下跌33%。

当散装大跌之后，路边社传言要取消“拆箱令”，以缩小市场流通量，提振散装茅台持有者的信心。

但这种属于治标不治本。

理论上，“拆箱令”使得原箱茅台变得稀有，散装茅台变得泛滥。

实际上，同时期，原箱茅台跌幅更大，至今已下跌36%。

我们再来看，茅台酒其实从2021年8-9月就开始下跌了，那时发生了什么？

事情就是这么巧，全国二手房出售价格指数也是在2021年8-9月开始下跌。

房价与酒价的传导效应，体现得淋漓尽致。

房地产开发投资在2021年8月，创上一轮房产周期（2015年）以来的最低增长纪录，信号较为明显。

而股市近年的高点，也几乎框在2021年9月附近。

由此可见，经济各个层面，是环环相扣的。

而故事的主角，则是房地产。

从房地产挤泡沫，到地方债挤泡沫；

从金融挤泡沫，到茅台挤泡沫。

哦，不，茅台挤泡沫早在金融之前，目前，到了这个位置，不应过度悲观了。

虽然房价还没有起来，但房地产开发投资的增速已在回暖。

故事主角的生机与活力或许正在悄悄萌芽。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。