随着退市潮的汹涌（舆论），小盘股、问题股的菊花已经不由自主地紧了N回。

从近几年来看，问题股直接退市的很少，通常都是经过问题发酵，股价折价，低于1元，再触发退市风险。

整个过程，上市公司会拼命挣扎，直至最后一口气。

相比于单纯的问题股，小盘股叠加问题股的危机感更胜一筹。

那意味着，挣扎空间与时间都会少许多。

当然，小盘股与低价股并不划等号，但看几个退市股之前的市值与股价就知道，其实关联非常大。

最近要退市的4只股票分别是：

ST亿利，现价0.38元；

ST迪马，现价0.85元；

ST爱康，现价0.37元；

*ST巴安，现价0.68元。

所以，退市路径非常清晰，由“问题”转为担忧，再用市场行为把股价打入1元以下。

这中间有不遗余力的警示、问询，也有不甘放手的自查、回复。

结论是：

市值越小（3亿退市），退市可能性越大；

价格越小（1元退市），退市可能性越大。

随着泥沙俱下，错杀股也不在少数。

今天，要讲的并不是股票市场，但也与股票市场息息相关。

寻找错杀股，犹如在粪坑里掏豆子，臭、且非常艰难。

寻找错杀债，犹如在沙子里掏金子，难、但相对安全。

对，说的就是可转债。

正股退市，可转债同样会退市，怎么会相对安全呢？

因为，它下有“保底”。

记住，这个“保底”，并不是通常说的面值保底。

而是近一年来退市的可转债，最后交易价格（底线）。

搜特转债，去年5月退市，最后交易价18元；

蓝盾转债，去年7月退市，最后交易价26.93元；

鸿达转债，今年1月退市，最后交易价42.12元。

这三家都是正股退市，导致转债回天乏术的极端案例。

由此可见，在极端情况下，转债的价格并不会跌到零元。

“保底”价，按三者平均约为30元。

并且，从三者的退市时间来看，“保底”价有抬升趋势。

或者说，“保底”价，随着认知提升，发现低估，开始反弹。

可转债的“保底”价为何会反弹呢？

一是退市之后，依然可以在三板抛售；

二是转债到期，公司依然有清偿的义务。

如果公司能够清偿，30元的“保底”价，能博弈100元的面值，那是3倍收益。

即便打个七折，收益也能翻个倍。

这种高诱惑，使得“勇士”们托起了可转债的最后“保底”价。

我们知道了大约的“保底”价，筛选起来就有“底气”了。

第一，正股价格

正股价格与市值越小，风险越大。

正股价格5元以下，市值10亿元以下的统统剔除。

第二，正股问题

正股有问题，通常已标注好ST。

虽然里面也有豆子，掏起来还是较难。

所以，有ST的也要剔除为安。

第三，转债评级

评级通常一年一次，本月是可转债评级的最后公布月，几乎可以决定转债的生死。

评级机构已经帮投资者筛选出了其付款能力，拿来用上即可。

目前评级A-的有5家，评级BBB及以下的有5家。

这10家风险较大，暂时就不考虑了。

第四，转债余额

用转债余额与上市公司市值的占比，来度量上市公司的偿付可能性。

总原则是转债余额越小越好，能减轻公司压力。

以余额3万为一个阈值，也可适当扩大到4万。

第五，转债价格

既然是沙里淘金，自然要选价格低的，才有博弈空间。

目前低于面值100元的转债有77家，90元以下的有38家。

按上述原则筛选如下：

仅有六只，不是推荐。

如感兴趣，请摊大饼。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。