隐入尘埃，结束15年A股沉浮，这次是中南建设。

6月25日，中南建设因股价连续20天低于1元，将被强制退市，股票将于公告15个交易日内摘牌。

很多人以为中南建设为“国企”，其实是一家实实在在的民营房企，1988年成立，赶上了改革开放红利，抓住了基建房地产机遇。

在2016年乘风而起，中南置地开启狂彪模式，用短短4年时间至2020年销售额从502多亿元突破至2238.3亿元，业绩翻了近4.5倍，归属上市公司利润78.8亿元，同比增长70%。

同时也把公司掌门人陈锦石家族推上南通首富宝座，以140亿元身家位列当年“胡润百富榜”第338名。

一切看着都是那么美好！不过迅速崛起的背后是负债率疯狂攀升，中南建设的负债率一度达到236.87%，至2020年“三道红线”发布后降至97.27%（三道红线规定负债率小于100%），至2023年末仍处于91.14%，背后的隐忧逐渐浮出水面。

其一、盈利能力下滑无解；据相关财经媒体统计，中南建设综合毛利率仅17.29%，在房企中处于较低水平。

其二、向各地全资子公司提供担保，以股权投资为名融资，被外界质疑“明股暗债”；截至目前中南建设对外担保余额405.4亿元，占股东权益的439.38%。

其三、在2021年起各地项目已经有项目传出停工，至2022年情况持续恶化。比如西安沣东自贸产业园的中南上悦城，拖欠农民工工资、挪用预售监管资金、拖欠材料款，主体公司被冻结账户等等。

当然，中南建设也为此挣扎过、努力过，2022年中南架构精减，合并武合、西郑成立中原区域，并试图引入战略投资，进行化债、股权合作，但最终还是没能挽回退市败局。

2017年，中南置地进入西安，2018年跻身西安房企销售榜TOP5。

陆续开发了中南紫云集、中南樾府、中南菩悦东望府、中南漫悦湾等项目，获得了市场的一定认可。

后又有沣东自贸产业园区的中南上悦城、曲江大明宫板块的中南君启、长安区中南春风南岸、高陵中南春风里项目，在后期交付中都出现了不同程度的逾期，也存在交付潦草，降标之类的常见问题。

至于解决力度和速度，因为前期存在预售监管资金挪用的情况，显得相当被动，推动缓慢，当然也在相关部门的努力下逐步解决......

最近看到中南君启项目陆续开始交付，对于业主们来讲算是不幸中的万幸，不负“团建”的努力，也不枉辛酸和眼泪......

不过对于尚未交付的项目，中南建设退市绝对是个坏消息。在失去市场活力、没有融资渠道、债务压顶之际，又该如何“保交付”呢？

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