2023年，今世缘取得营收101亿，同比增长28.2%；利润31.4亿，同比增长25.3%。在过去的三年中，今世缘业绩连续三年取得20%以上的高速增长。
在业绩可圈可点的同时，对于今世缘的发展仍然存在一些疑问。在之前说过了今世缘的产能问题，今天就来谈谈今世缘的酒质问题。
今世缘的产品分类：在说酒质和产能问题之前，先说一下今世缘独特的产品分类方式。今世缘酒业将旗下的产品分为了五大类，分别为特A+类、特A类、A类、B类、C类和D类，其中C类、D类合并为一大类。
其中特 A+类指的是出厂指导价300元以上的产品；特A类为100—300元价位带产品，A类为50—100元价位带产品，B类为20—50元价位带产品，C 类、D 类为 20 元以下价位带产品。
特A+类产品（主要是国缘系列）是今世缘旗下营收主力，2023年该公司旗下特A+类营收为65.04亿元，占总营收的比重为64.41%。其次是特A类（主要为国缘单开、今世缘系列），营收比重为28.42%，两类产品营收占比将近93%。由此可见，今世缘绝大部分的营业收入由中高端的今世缘和国缘创造。
酒质问题：根据2023年数据，特A+类以上高端酒合计后的毛利率为85.52%，特A类白毛利率也在71.07%。根据2023年的年报数据，今世缘白酒产能约为5.15千升，销量约4.67千升（2022年为3.9万吨），特A+、特A类高端产品销量合计超过3.87万吨（2022年为2.7万吨），占总产量的比重约75.15%（2022年为69.3%）。而同期A类及以下低端酒只有1.3万吨不到，占比不足25%。
根据泸州老窖2023年的财报来看，泸州老窖中高档酒销量约为3.13万吨，其他酒类销量5.27万吨。在泸州老窖的产品体系中，150元以上为中高档产品，通过计算可得，泸州老窖中高档的销量也只是占整体销量的37.2%。
众所周知，浓香酒靠窖池，酱香酒靠工艺。在浓香酒的生产中，优质酒的比例通常小于普通酒。因为优质酒产出的比例依赖窖池的窖龄，酒窖的年龄，决定了优级酒的出酒率。但就算是百年以上的老窖池，也不可能全部产出优质酒。
一般来说，5年以上的窖池酿造不出优质酒，十年以上的窖池优酒率仅为1%—2%；三十年以上的窖池优酒率在20%左右；五十年以上的窖池优酒率可以达到40%；而百年以上的窖池优酒率高达60%。
按照通常的规律，在生产优质浓香酒的时候，还必须生产更多的低端酒，而这些低端酒也会分成不同的产品层次，从而流通进市场。不然低端酒就只有倒掉，这显然不符合公司的利益。
但是在今世缘的产品产销比例中，中高端酒销量占比超过75%，而低端酒只有不到25%。这个数字难道合常理吗，在本就产能不占优势的今世缘酒业中，今世缘会将放弃使用生产出来的低端酒吗？当然有些劣质酒的生产成本确实很低的，就算是倒掉或者弃用，也不会造成多大的成本损失。
从近五年的年报来看，今世缘百元以上的中高端白酒的销量逐年提升，而且产量的比重也在上升。可以说，今世缘摆脱了浓香酒那种一般的规律，在生产优质酒的同时必然会伴生大量低端酒。五粮液、泸州老窖、洋河、古井贡酒、剑南春等一众大佬都逃不过这个定律，但是今世缘却完全摆脱了，这不得不佩服今世缘酒业呀！
目前，浓香酒行业基酒产能最高的是五粮液、泸州老窖和洋河，年基酒产能均在16万吨以上，而2023年今世缘酒业仅有4万吨。大家可以想一下，从基酒产能、优质窖池的数量上看，同等价位的中高端酒，今世缘的酒质是否能跟五粮液、泸州老窖、洋河相提并论吗？
洋河公司旗下的梦之蓝M3，据洋河公司说产自于梦之蓝酒区，由50年窖龄的窖池酿造，要用陶坛存储10年才出厂。对比一下同等价位，国缘四开的酒质能够做到这样的程度吗？当然，对于白酒口感的评价本身就带有一定的主观性，即便是国缘四开酿造的窖池不如梦之蓝M3，但消费者认为国缘四开的口感比M3更胜一筹也是有可能的。
国缘V9的含金量：2019年，今世缘酒业推出了国缘V9，号称“清雅酱香型”白酒，指导价更是超过两千元，此时正值酱香热的时期，这也是今世缘为了迎合市场而推出的产品。
我们都知道，今世缘的前身为高沟酒，属于江淮浓香，此前并没有生产酱酒的历史。安徽和江苏历来都是浓香酒的主产区，尤其在上世纪八十年代八九十年代，两地几乎清一色的都是浓香酒，其他香型的白酒占比微乎其微。
迄今为止，国缘V9也是今世缘最高端的产品，虽然号称是酱香酒，但是国缘V9的“酱香”含金量并不高。其一，国缘V9不采用酱酒的国标，采用的是今世缘和酒业协会联合起草的团体标准。
其二，今世缘没有生产酱香酒的基因，所谓“清雅酱香”从表面上看就是酱味很淡，实际上入口压根就没有酱酒的厚重感和粘糊感。其三，今世缘不采用酱酒12987的生产工艺，也没有明说有没有进行传统酱行三年以上的陈化。
从这一点，来看国缘V9敢定价超过飞天茅台，其含金量又有多少呢？无论之前面所说的，中高档酒跟泸州老窖的对比，还是国缘V9与飞天茅台的对比，其主要就是为了一个问题，无论是浓香还是奖项产品，同等价位今世缘产品的质量是否比得上五粮液、洋河、泸州老窖、茅台，也就是说产品敢定价那么高底气在哪里?
