文/纸不语
近日，关于C919第二总装厂的选址之争终于落下帷幕。据航空工业官方账号消息，其所属的航空工业规划总院中标C919大型客机批生产能力（二期）建设项目，选址于上海市浦东临港新片区，总建筑面积达33万平方米，可建设多条总装线。
这意味着，当下C919大飞机的需求量在逐步增加。
2024年4月29日，南方航空公司与中国商飞签订《C919飞机买卖协议》，向中国商飞购买100架C919飞机，价格为每架0.99亿美元。至此，C919集齐了三大航司的300架订单。
此前，中国东航、中国国航两大航司已分别订购100架C919飞机，海航航空集团旗下的乌鲁木齐航空和金鹏航空各订购30架，西藏航空则订购40架C919高原型飞机。
数据显示，C919在手订单数量已经超过1200架。2023年，中国商飞副总经理张玉金表示，C919在5年内年产能规划将达到150架。
而作为资金、技术和资源高度密集型产业，大飞机产业具有产业链长、辐射面宽、联带效应强的特点，除制造环节外，对上下游科研教育、交通运输、公共管理、现代服务等都将产生明显的带动作用。
图源：中商产业研究院
大飞机产业链将充分受益
一、产业链上游：原料及部件
大飞机的原材料包括铝合金、钛合金、碳纤维、复合材料等。
铝合金以其密度低、力学性能佳、加工性能好、传热性及抗腐蚀性能优良等特点被用作制造飞机的主要材料。近年来，中国铝合金产量呈现增长趋势，2022年产量达1218.3万吨，同比增长13.9%。2023年1-4月中国铝合金产量达416.3万吨，同比增长14.1%。
图源：中商产业研究院
碳纤维行业属于国家战略性新兴产业，在轻量化市场具有广阔的发展前景，在国防安全、航空航天等板块具有不可替代的优势。随着中国市场需求的不断扩大，碳纤维市场规模从2017年的38.1亿元增长至2021年的106.4亿元，年均复合增长率达29.3%，一直保持增长趋势。2022年和2023年市场规模分别约为128.1亿元和153.7亿元。据中研产业研究院预测，预计到2024年，中国碳纤维市场规模将达到171.4亿元，显示出强劲的增长势头。
图源：中研网
受益于经济快速发展以及高新技术不断进步，中国航空发动机行业景气度不断提升。2022年我国航空发动机行业营收达312.6亿元，同比增长5.1%。2023年，仅航发动力一家公司便实现了437.3亿元的营收。
二、产业链中游：总装集成
1. 民航和军用飞机数量
近十年来，我国民航飞机保有量总体保持快速增长态势。受运输生产大幅下滑的影响，航空公司普遍放缓运力投放速度。截至2022年末，全行业期末飞机架数4165架，2023年逾4300架。
军用飞机方面。截至2022年底，中国大陆军用飞机数量3284架，占比全球6%，2023年军用飞机数量逾3300架。
2. 民用飞机结构
目前民用飞机中运输飞机占比较大，达57.32%；通用航空飞机占民用飞机总数的42.68%。
图源：中商产业研究院
3. 交付占比
目前，全球商用飞机以波音和空客为双寡头的垄断竞争格局。2021年全球飞机交付市场空客公司占比达59%，波音公司占比达33%，市场集中度高。中国商飞占比达2%，排名第三。
图源：中商产业研究院
4. 企业热力分布图
图源：中商产业研究院
5. 重点企业分析
图源：中商产业研究院
三、产业链下游：维修及服务
1.民航运输周转量
2023年1-4月，我国民航运输总周转量完成333.0亿吨公里，同比增长65.4%。其中，国内航线完成257.8亿吨公里，同比增长97.0%；国际航线完成75.2亿吨公里，同比增长6.8%。
图源：中商产业研究院
2.民航货邮运输量
受疫情影响，2022年，全国民航货邮运输量达607.6万吨，比上年下降16.98%。2023年1-4月，我国民航货邮运输量203.9万吨，同比增长0.1%。其中，国内航线完成125.7万吨，同比增长8.1%；国际航线完成78.2万吨，同比下降10.5%。
图源：中商产业研究院
3.民航旅客运输量
2022年重大疫情反腐，航空客运市场供需两端矛盾凸显，全行业完成旅客运输量2.52亿人次，较2021年下降42.9%。2023年1-4月，我国民航旅客运输量完成17895.4万人，同比增长112.9%。其中，国内航线完成17509.0万人，同比增长109.2%；国际航线完成386.4万人，同比增长950.8%。
图源：中商产业研究院
信达证券认为，与竞品飞机相比，C919 具备明显的后发优势与性价比，随着商业运营的常态化进行和产能的持续爬坡，C919 有望进一步扩大影响力，市场渗透率有望逐步提升。此外，C919 巨大的国产化空间，将使得大飞机产业链充分受益。
信达证券还指出，作为航空电子、飞行控制、机电等航空机载设备的主要供应商，中航机载落户上海，有望加深其与主制造商中国商飞的协同，亦有利于加快国内机载系统研发生产能力的整合，从而加快国产大飞机机载系统国产替代进程。
航空制造企业集中地将获重大利好
据商飞官网介绍，C919采用主流客机制造国际通行的“主制造商-供应商”模式。据统计，国内有22个省市、200多家企业、36所高校、数十万产业人员参与了C919大型客机研制，包括宝钢在内的16家材料制造商和54家标准件制造商成为大型客机项目的供应商或潜在供应商。围绕航空工业产业，中国现已形成京津冀、珠三角、西南、东北和西北等产业集群。
目前，C919作为国产大飞机，60%以上的零部件已经实现国产化，形成了一条长产业链。公开数据显示，一架C919客机有724根线缆、2328根导管、总长近80公里的管线，零部件总数达250万个，凝聚起了全国多个地方的航空制造力量。
首先是西安。
陕西航空航天领域聚集了全国30%的研制能力，拥有全国四分之一的航空专业人才和高精尖设备。而西安作为中国航空产业的发源地，囊括了最为密集的中国航空资源，基本形成了集飞机研究设计、试验试飞、生产制造为一体的全产业链航空制造业体系。
西安拥有全国唯一的飞行试验研究院——航空工业第一飞机设计研究院、中航工业西安飞机设计研究所、西安飞机工业(集团)有限责任公司、中国航发西安航空发动机有限公司等。依托自身资源优势，研制生产了“运20”“空警2000”“轰6”“飞豹”“新舟60”等30多种型号飞机，承担了国内先进歼击机、歼轰机及大远、大容舰船等动力装置的核心制造、整机总装总试任务。
图源：新财富
其次是成都。
研发实力方面，成都汇聚了成飞设计研究所、航空工业成都飞机工业集团、中航成飞民用飞机等龙头企业，以及四川大学、电子科技大学等高校。
目前，成都已经培育了实力雄厚的航空集群产业，如成都青阳的航空新城、高新区等就汇聚了大量的企业，研发生产了中国知名的歼10、歼20等战斗机，建成了包括航空大部件、航空发动机、民用大飞机在内的相关产业集群，其产值预计在2025年将达到上千亿。以成飞为主的一些企业正带动着成都整个航空产业的发展。
再次是贵阳。
贵州是全国少数几个在航空和航空发动机领域都拥有着强大实力的省份之一。航空工业方面，中国主要教练机机身厂的中心生产基地——贵州航空工业集团在贵州布局，打造了著名的山鹰系列飞机。航空发动机方面，贵州有贵州黎阳航空发动机（集团），隶属于中国航空发动机集团。
此外，贵州还具备充足的人才资源。相关的科研院所，如贵州贵航飞机设计研究所和中国航天科工集团公司第十研究院；两所原航空工业部直属院校：贵州航空职业技术学院和贵州航天职业技术学院。
然后是中国老牌航空工业基地沈阳。
知名的航空领域企业沈飞是我国民用飞机机体结构大部件的研发与制造商，沈飞也参与了国产大飞机c919的设计，同时还是空客A220前机身、后机身、舱门三个工作包的全球供应商。
此外，沈阳还拥有众多与飞机制造业相关的上下游产业链。如航空发动机整机、民用飞机大部件转包和零部件制造、通用航空及无人机整机、航空运营与服务等领域遍布了众多企业，其中叶片冷却系统制造，处于全球领先的位置。
图源：新财富
下一个是南昌。
南昌被称为中国航空工业的“长子”，其研发生产了中国首款民企自主知识产权通用飞机冠一通飞GA20。同时，南昌是我国重要的飞机零部件研发生产基地，如知名航空制造供应商——洪都公司，其不仅是国内教练机的重要生产商和C919大飞机零部件的重要供应商，还占据了C919整个机身制造工作量的25%，参与了ARJ21支线飞机和第三代高级教练机等制造和试飞工作。
截至目前，南昌市航空产业企业项目涵盖整机研制、发动机、零部件加工、新材料、试验试飞、通航运营等多个环节，中国商飞、航空工业、中航发三大航空央企在南昌均有布局，2022年，南昌航空产业营业收入810亿元，从业人员达3万人。
最后是郑州。
郑州地理位置优越，具有强大的政策驱动。目前，郑州在大力推动航空港的发展，拥有着飞机制造业这一重要的产业布局，且已经形成了一定的规模。
郑州还聚集了中国航空工业集团郑州飞机装备有限责任公司、中国空空导弹研究院、河南航天工业总公司、中航光电科技股份有限公司、郑州航天电子技术有限公司等一批重点企业。郑州航空港区也建成了飞机客舱训练设备、航空模拟仿真设备研发制造等产业。
图源：新财富
按照美国兰德公司的研究，大飞机研制及其核心技术衍射到相关产业，可以达到1∶15的带动效应。
波音公司就是其中一个典型。其民用飞机销售额每增长1%，对国民经济的增长拉动为0.714%。国际经验表明，一个航空项目10年后给当地带来的效益产出比为1∶80，技术转移比为1∶16，就业带动比为1∶12。
因此，C919商业首飞的成功和大批订单的量产，将为上述有着扎实航空制造业基础的城市带来重大利好。从机体材料供应商到高端电子设备制造商，再到软件和测试服务提供商，共同构筑一个强大的航空制造生态圈。这能极大提升地区GDP，更能重塑当地的产业结构，推动从传统制造向高端制造的转型。
C919或打破波音和空客“双头垄断地位”
2023年5月28日，C919的首次商业载客飞行引起了西方媒体的集体高度关注。
《华尔街日报》第一时间评论，C919商业首飞意味着波音和空客几十年来的“双头垄断地位”在中国市场受到了挑战，尽管这一挑战规模尚小，却颇具象征意义。
美国有线电视新闻网（CNN）表示：“C919将成为空客A320和B737窄体客机的直接竞争对手，他们常用于国内和区域内国际航班。”
英国广播公司 (BBC)报道称，中国商飞C919有望打破空客和波音单通道喷气式飞机的主导地位。
图源：环球时报
在过去几年全球疫情情况下，波音、空客积压大量订单。2021年，波音交付飞机订单仅有不到500架，未交付飞机达5000架以上。
此外，飞机制造商巨头波音从两架737MAX飞机的致命坠毁，到疫情期间旅行需求的严重下滑，目前正承受着多重连续危机的压力。据路透社4月29日报道，知情人士称，波音利用债券市场筹集了100亿美元；此前因其最畅销飞机产量下降，波音在2024年第一季度消耗了39.3亿美元的自由现金。
2024年4月29日，两家评级公司都对波音新发行的高级无担保债券给予略高于“垃圾级”的评级，标准普尔给出的评级为BBB-，穆迪给出的评级为Baa3。
美国媒体的一个亚洲科技领域专栏上有篇文章指出，在波音自己搞砸的情况下，可替代波音的中国飞机，正在开始变得诱人。
文章的作者蒂姆表示，虽然中国商飞才刚刚入门，也没有数十年的安全飞行验证，在这种履历下，中国商飞想要和波音、空客同台竞争，其实是没机会的。但是，现在中国飞机的制造商正在与其他的一些小型航空公司合作，长此以往，中国商飞势必会给现在的国际航空市场带来翻天覆地的变化。
再加上，波音飞机的使用寿命是三十年，而我国的波音飞机又主要采购于20世纪90年代。因此，有不少业内专家预计，在未来十年内，C919将迎来一个大规模取代波音的“机遇期”。
图源：环球时报
空客方面。作为全球航空市场上唯一有能力与波音竞争的企业，空客营收主体为商业飞机，2021年相关研发保持研发总支出的81%，疫情缓解后恢复迅速。
空中客车公司首席执行官傅里（Guillaume Faury）在谈及与C919的合作与竞争时表示，现在还不能对于大飞机的具体情况给出评价，但对于新加入的竞争者空客是十分尊重的。“商飞确实是市场中新加入的一个飞机制造商，商飞和C919给空客带来了竞争，也给市场带来非常具有竞争力的解决方案。不同的生产飞机制造商要把不同的产品交给航司，空客会持续向航司推广产品，这也是空客加大在中国投资的原因。”
也就是说，虽然中国商飞现在尚处于起步阶段，但没有人质疑今后中国商飞将在该领域占据重要地。并且，随着波音信誉的逐渐坍塌和空客对市场整体供应的限制，这一天可能会来得更早。
在中国三大航司向商飞购买的300架C919订单中，若按照每架飞机0.99亿至1.08亿美元的价格计算，中国商飞在短短半年内就获得了约300亿美元的订单。
而波音因失去中国市场上这一价值300亿美元的订单，股价应声下跌。自2023年四季度中国东方航空宣布购买C919客机起，波音的股价持续下滑，至今已超过35%的跌幅，市值蒸发近4000亿人民币，这在美国股市整体上涨的背景下显得尤为突出，波音的股价跌至近十年新低。
国外市场上，南美、东南亚、中东等地的航空公司也开始计划减少采购波音飞机，转而采购中国商飞的C919机型，波音的订单或将继续被中国商飞蚕食。
中泰证券研报曾在2022年7月的研报中指出，年均市场空间679.1亿元，未来20年市场空间为1.36万亿元。“C919预计未来20年年均拉动超600亿元市场。围绕C919的下线商用及量产，大飞机产业链整体孕育万亿级空间。”
[引用]
① 2023年中国大飞机产业链上中下游市场分析（附产业链全景图）.中商产业研究院.2023-05-31.
② 大飞机行业专题研究报告：从1到100大提速 C919产业链迈入黄金爆发期.信达证券股份有限公司.2024-05-14.
③ C919如何带飞1.4万亿大飞机产业链？中国商飞营收已破百亿，涉及38家上市公司，遍布陕西、江苏、山东…….新财富.2022-09-19.
④ 国产大飞机商用带动哪些产业起飞.上游新闻.2023-06-02.
⑤ C919刚一落地，外媒的评论就跟上了.环球时报.2023-05-28.
⑥ C919集齐三大航司300架订单，业内：期待产能爬坡与运营提升.齐鲁壹点.2024-05-01.
⑦ C919第二总装厂会落地哪里？郑州、西安谁最有机会？.毒舌财商.2023-11-17.
⑧ 波音发债券融资100亿美元 以应对财务危机.看航空.2024-04-30.
