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最近，我国做了个让市场有点意外的决定，那就是在4月份增持了33亿美元的美国国债，总持有量达到了7707亿美元。这一行为让不少朋友持有美债减持预期的人甚是疑惑，毕竟此前我们一直在减少美债持有量。

但先别着急，此行为背后必定有我方的深思熟虑。一方面，4月美债收益率趋势，给我们提供了一个不错的“抄底”机会；另一方面，黄金价格的上涨也让一些资金转向了美债。

至于为啥我们和其他国家的策略有所不同，这跟各自的资金需求，还有市场判断有关。我们虽然增持美债，但并不会停止外汇储备的多元化配置步伐。

4月我国增持33亿美元美债

4月份，我国对美债的持有量增加了，增持了33亿美元美债，目前我国持有的美债规模已经达到7707亿美元，这是今年以来，我国首次增加对美债的持有量。

实际上，对美债的这一增持行为挺让市场感到意外的，毕竟因为年初以来我们一直在减少美债的持有。

然而，最新的数据显示，中国选择了与众不同的策略。

有市场分析人士认为，我国可能是在4月美债收益率显著上升时迅速增加投资，以期获得更高的回报率。

毕竟4月份美联储依旧迟迟不降息，也导致美债的收益率大幅回升，这样看的确是一个“抄底”的好时机。

除此之外，也有专家表示，我国4月增持美债的行为或离不开黄金的价格变动。

此前4月份，黄金价格创下新高，这导致各国央行持有黄金的成本增加，促使一些闲余的资金转向价格相对较低且收益率较高的美债。

从数据上看，这一说法也得到印证。

据相关数据，4月，我国央行持有的黄金储备比上个月有所增加，不过上涨的幅度少于以往单月增持的规模。

与此同时，与中国市场的做法不同，西方国家却在减持美债。

根据TIC数据，4月份，日本大幅减持了375亿美元美国国债，英国、加拿大、比利时等西方国家分别减持了179亿美元、247亿美元、47亿美元的美国国债。

业内人士认为，这反映出国际官方资本对美国债务规模过大和美债兑付持续性的担忧，开始在美债价格下跌时减持以规避风险。

为何相反？

拿我国和日本来说，日本是美国最大的海外债权国，中国是第二大持有者，4月份在美债交易上出现分歧，可能是由于不同的资金需求。

我国增持是为了“抄底”和出于对黄金价格波动的考虑，而日本则不一样，日元的持续下跌，让日本央行需要筹集美元挽救他们的汇市。

当然，此次我国阶段性增持美债的行为，和我国要进行外汇储备配置多元化步伐并不相冲突。

为何要持有美债？

此前我国高频率的减持美债行为也给予了老美有力的反击，毕竟美国一直在新兴领域无所不用其极的打压我们。

这也使得我国增持美债的行为，让很多人甚是不解。

而且此前耶伦来访华，她的目的之一就是想寻求我国持有以及增持美债，如今这不就是如了耶伦的“意”了么？

理论上来讲，我国大规模抛售美债的确能够让美国担忧和恐慌，但是一股脑抛售美债，实属有些意气用事。

其实，持有美债从某一个层面看是既是刺向美国的矛，又是保护自己的盾。

因为在和美国的金融战中，美债就相当于一张王牌，任美国再怎么狙击我国汇市，我们都有足够的筹码去应对。

就拿此次日本来举例，日元已经跌至160的关口了，再不加干预，日元只会在贬值的路上一路狂奔。而日本也动用了9.8万亿日元去救汇市，那这么多钱从哪里来？就是日本大举抛售美债得来的。

所以这也是我们不能把美债都抛光的原因。

当然，除了“手握余粮，心中不慌”，还有其他几点原因。

首先就是美债是用美元购买的，而我国作为全球最大的贸易顺差国，每个月、每年都会赚得大量的美元外汇。

这些美元现金如果拿在手里不进行任何投资将没有任何收益，而购买高利率的美债则至少还能获得一些利息收入。

其次，美债作为一种全球性的金融资产其流动性和安全性都得到了广泛的认可，与其他资产相比美债的违约风险相对较低，因此被视为一种相对安全的投资选择。

当然，有人担心美国债务违约的问题。

不过这种担忧在一定程度上是杞人忧天，因为美债和美元同属美元类资产，如果美债违约，那么美元的信用也将崩塌，届时手里拿着美债还是美元并没有太大的区别。

此外，大量美元囤积在手里也是一件麻烦事，需要找到合适的方式将其花出去或者进行投资。

而由于中国长期处于贸易顺差状态赚得比花得多的情况使得这些美元无法完全用于进口或投资因此只能将其中的一部分投入到资产中去，美债与黄金一样也是最主要的国际投资资产之一。

总而言之，买入或卖出美债除了考虑政治因素，投资和价值储备是包括中国在内的各国央行看重的指标。

不过，值得一提的是，减持美债已然是全球各国在多元化外汇储备配置道路上的必经之路。

一方面源于对美国债务持续的增长的担忧，另外一方面，将鸡蛋多放几个篮子里并不是坏事，就像最近日本银行巨头农林中央金库，但凡押错预期，带来的将是巨额的损失。

除此以外，还有全球正在缓慢但稳定地推进去美元化进程，比如沙特等主要产油国的大规模抛售，无疑是在减少对美元的依赖程度，寻求独立自主。

信息来源：

《今年以来首次！中国4月增持美国国债》财联社

《年内首次，中国4月为何增持美债？》21世纪经济报道