一、我的观点

三大指数缩量调整，成交量快速萎缩到8000亿以下，超4000+个股下跌，内资机构继续净流出超400亿。沪指还是失真，权重银行出来护盘了；银行越护盘，其他板块就越是下跌。双创比较客观，短期活跃的资金情绪退潮明显，个股行情极其拉胯。今天中位数跌幅达到1%，远高于指数的跌幅。

题材这里，今天领涨的是复合铜箔、消费电子、地产小票、玻璃基板和猪头概念；然后昨天强势的，资源品种今天被兑现的很厉害，期货新高稍微拐头资金就砸，也是一种卷的表现。所以市场并没太大好转，风格依旧还是存量资金的轮动，今天敢大涨，明天就大跌。这是典型的量化做多后反向做空套利的思维。

情绪资金退潮信号出现，南京化纤和中通客车这两个股票的异常，已经受到了监管的关注，今天只有30多只涨停，就可以看到情绪在退潮，柚子也要避险啊。只能说这哥们玩脱了，这样搞大家都没得玩。

剩下的头铁选择抱团，TMA继续涨价，反着指数调整的正丹股份今天迎来回暖一度反包，同板块百川股份早盘更是直接冲板，但也没维持到收盘下午就炸板回落。

所以总结一下，今天的生态，流动性不够，情绪偏空，交易低迷，只有量化轮动套利不受影响。

所以明天策略：

我们讲过，指数震荡，板块轮动。房地产政策持续发力，房地产行业有见底预期，地产见底则利好国内经济好转，国内经济好转则利好A股市场，所以基本面预期对市场也会有支撑作用。所以现在就是上不去，下不来，只能震荡，震荡要看成交量，没能放量还在9000亿以内的话，那还是量化资金主导市场，那资金就还是很狗的，天天高抛低吸。

今天港股开始调整，没了北向资金实时进出作为风向标之后，很多资金对港股的涨跌就比较敏感。明天盯住港股走势，如果企稳，则A股题材就有望轮动修复；如果调整，那节奏就跟今天类似，市场就很鸡肋。参与的话，就找回调的去低吸，反弹就跑。这就是生态，很无奈，稳健的老铁在8000亿的成交量里就不要去参与了，观望吧。

二、四大板块及龙头个股（情绪专用）

1.人工智能AI：英伟达周三盘后要出业绩了，估计有资金会博弈业绩披露有点东西，所以映射到A股，近期不少核心的ai标的都到了新高附近，目前整个AI线核心关注点依旧是美股周三盘后的英伟达财报指引。核心还是英伟达的GB200产业链相关，铜缆板块继续抢尾盘（沃尔核材、神宇股份），日内则有冲高回落的鼎通科技等。玻璃基板前排反馈还不错，后排开始掉队，这分支逻辑缺陷就是还没有实锤进入GB200产业链。

2.地产链：趋势核心标整体走势还不错，如金地、万科，而投机的小票则反馈较差，如亚振家居等。板块应该还没有结束，目前消息催化也较多，只是走起来已经不够流畅了。

总体看处于上升后期的分歧震荡阶段，盘中总是分歧后拉升，直到某一天分歧不拉升了，就容易出大调整，从流动性角度看，只有地产调整，其他题材才会分到流动性，才会更活跃一些。

3.低空经济：每天盘中突然拉直线，而且次次拉的标还都不一样，有时候是万丰，有时候是宗申动力，今天又变成了中信海直。今天从分时看与地产产生跷跷板，龙头风向标万丰奥威还没走坏，预期还会有时不时的反弹出现；后续留意下中信海直、创世纪、苏交科吧。

4.复合铜箔：上涨逻辑是金属铜大幅涨价，给PCB带来涨价预期，今天开始炒作复合铜箔概念，其实逻辑不够严谨，上游原材料才是受益的。所以这里不去参与，这种一日游居多。

5.其他方向：拉了游戏、AIPC、整车、猪肉等等各种轮动板块，这里就是猪肉应该是机构买的趋势，逻辑还是涨价；但技术形态已经是加速状态。