数据显示，央行连续第17个月增持黄金储备。自2022年11月以来，已经连续多个月增持黄金储备。截至2024年3月末，央行的黄金储备达到了7274万盎司，这是连续第17个月的增持。理性来看，黄金和原油将会成为主角，搅动2024年降息预期下的全球商品市场。
第一，黄金、原油正当时！黄金，作为传统的避险资产，在经济不确定性增加的背景下，往往受到投资者的青睐，从历史来看，它的价格大幅上升，往往伴随着重大的、全球性的地缘政治危机，或者全球性的经济大发展。
近期黄金价格的大幅上涨主要受到以下5方面因素影响：美联储流动性预期转松；实际利率下降；避险需求增加；“去美元化”趋势；美国政府信用风险。
原油，作为现代工业的血液，其价格的波动直接影响着全球经济的脉动，而近期原油价格的大幅上涨主要有三点原因：供需关系的变化；地缘政治风险以及库存水平的变化。
第二，未来黄金、原油价格还会涨吗？黄金价格：一方面，如果经济增长放缓或经济衰退的风险，通常会增加市场对黄金这种避险资产的需求，黄金价格可能会受到支撑甚至上涨；另一方面，美联储的货币政策走向对黄金价格有显著影响，如果美联储在面对经济放缓时选择降息，这将降低持有黄金的机会成本，可能会推高黄金价格。
原油价格：一方面，需求影响油价，如果经济复苏，可能会增加对原油的需求，从而支撑油价；另一方面，产油国的产量政策和地缘政治事件也会对供应端产生影响，如果中东地区的紧张局势，可能会影响原油供应，进而提高价格。
第三，个人的投资选择整体来看，石油和黄金，在很多时候的属性其实差不多，都是全球宏观经济、货币政策、地缘政治以及投资者情绪等多重因素交织作用的结果。
当然，由于石油的商品属性更强一些，实物的避险属性更弱一些，受到本身供需的影响要比黄金更大。也是因此，在同样的外部环境变化下，由于石油本身的供需条件比较宽松，市场并没有给这个商品太高的溢价。
就我个人而言，我会更倾向于投资石油，一方面从全年的供需预判上看，石油目前的价格处于一个相对稳定且难跌的状态，另一方面此前由于种种原因被过于低估的石油股，容易开启一波涨势。
