一轮市场牛熊之后，基民投资者彻底认清了基金、基金经理的本质，各种被基金公司人为造就的“神”，一个个都从“神坛”陆续跌落。

千亿规模的如易方达的张坤“坤哥”，小规模的如前工银瑞信“新能源女神”闫思倩。闫思倩从工银瑞信出来之后，或许是因为接盘了王宗合的烂摊子，目前正在经历“口碑塌方之战”。

成立2年巨亏40%

从“女神”到“失败者”

张坤、谢治宇、刘彦春、赵诣这些千亿级基金经理，都曾红得发紫，直到现在哪怕他们管理的基金巨亏，人们还是不得不用“顶流”来描述他们，因为他们管理的规模太大了。

2021年的新能源冠军基金经理赵诣，从农银汇理出来之后公转私，自己做起了私募产品，关注度相比张坤他们虽然有所下降，但基民投资者还是记得他的“当年勇”。

相比之下，曾经在工银瑞信管理新能源基金的闫思倩，同样因为重仓新能源“一战封神”，她管理的工银瑞信新能源汽车基金2021年的最大回报超100%，2020年-2021年两年最大回报超293%，一举成为圈内“新能源女神”！

如今的基民应该知道，闫思倩这个“新能源女神”的称号，自然运气成分占比更大。

或许是飘了，或许是嫌工银瑞信的庙小了，和农银汇理的赵诣一样，“一战封神”之后的闫思倩也出走了老东家，但没有奔私去做私募，而是跳槽去了管理规模更大一点的鹏华基金。

鹏华基金对“新能源女神”闫思倩还是非常重视的。

2022年1月22日闫思倩卸任工银瑞信新能源汽车基金经理，2022年6月21日鹏华基金就新发售一只基金——鹏华新能源汽车主题混合，基金经理闫思倩。

（鹏华新能源汽车基金公告截图）

对于闫思倩来说这真的是无缝衔接，在工银瑞信管理新能源基金，到了鹏华还管理新能源基金。然而，最终鹏华这只基金只募集到了26.51亿的，规模只有工银瑞信新能源的一半。

让鹏华新能源汽车的基民和鹏华基金没想到的是，闫思倩管理鹏华这只新基金两年后，净值暴跌超40%，累计亏损7.93亿，收取管理费4548.71万，最新规模只剩下13.45亿了！

(数据来源：天天基金网)

从鹏华新能源基金的持仓变动情况来看，闫思倩的管理还挺主动的，一会重仓的是亿纬锂能、天齐锂业、宁德时代等锂电池龙头，一会重仓的是南都电源、科陆电子等电源设备大热门，一会重仓的又是江淮汽车、赛力斯等整车热门股。

接盘王宗合的烂摊子，替他“背锅”？

工银瑞信的“新能源女神”闫思倩跳槽鹏华之后，独当一面从零管理的基金产品算是扑街了，成立仅两年就让基金规模腰斩，而且管理的还是新能源主题产品，足以证明其“一战封神”的运气大于能力。

然而，管理鹏华新能源半年多之后，鹏华基金的旗舰产品、由前鹏华基金副总经理王宗合亲自管理的鹏华创新未来发生人事变动，2023年3月24日王宗合卸任基金经理，2023年3月25日闫思倩接任基金经理。

（数据来源：天天基金网）

这只基金在王宗合手上就已经亏了超40%，闫思倩接盘的时候净值是0.5527、规模是25.54亿，接盘一年之后，最新净值仅剩0.3760、规模仅剩18.05亿。

王宗合+闫思倩，两任基金经理累计让这只基金亏损超37.88亿，但却收取管理费1.95亿！

相比新能源主题基金，鹏华创新未来这只基金在管理上，基金经理的主动管理发挥的作用更大，买卖标的不受行业、领域限制，但也更能体现基金经理的管理能力。

看一下鹏华创新未来这只基金的净值走势图，基本可以说明王宗合、闫思倩两位基金经理的真实管理水平。

（鹏华创新未来净值走势截图）

基民投资圈有一句流行语可能要改一改：有钱花不完，鹏华基金找闫思倩。

又发新基金

鹏华基金客户维护费持续高增长

最近，基金圈里最火的新闻莫过于年收入300万以上的基金经理退钱的事，进而又有各种传言说，有些基金经理因为这事开始集体跳槽，但是这个传闻被招商基金和富国基金辟谣了。

对于基金经理降薪、追讨奖金这事，其实大部分基民都是举双手赞成的，理由就一个：把基金亏成那样，凭什么还拿那么高的奖金？

但是，要知道，基金经理降薪也好、追讨奖金也好，都不影响基金公司亏一只基金清一只基金，再发一只基金继续亏的循环模式，只要有基民申购，基金公司就有管理费收入！

就拿鹏华基金来说，闫思倩自己管理的鹏华新能源2年亏超40%，接盘王宗合的鹏华创新未来1年净值从0.55亏到0.36。即使这样，鹏华还是要继续发售新基金，还是要闫思倩来当基金经理。

（数据来源：天天基金网）

是不是很难理解？从闫思倩跳槽到鹏华之后，其管理的产品的任期回报说明，闫思倩并没有为鹏华基金的客户创造多少财富价值，反而亏了客户不少钱。

但是，站在鹏华基金的角度，闫思倩就属于典型的好员工了。有数据统计显示，来鹏华基金才两年，闫思倩就已经给鹏华基金创造了上亿的管理费，但却让持有她所管理基金产品的基民巨亏超30亿！

按理说，当前基金公司的新发基金应该不好销售才对。

所以，越是在这个时候，越能见识基金公司支出的“客户维护费”的钞能力。客户维护费是一笔基金公司从管理费中支出的用于维护销售渠道关系的费用，相当于一笔给渠道的流量费。

从客户维护费的角度看，足见鹏华基金在基金销售方面的“慷慨”。据wind数据显示，自2016年以来，鹏华基金就持续发力渠道销售，客户维护费用占比持续高增长，近几年增速一直高于易方达、富国等同行。

（数据来源：wind）

客户维护费用的持续增长，或许是鹏华基金敢于拿闫思倩这种连续巨亏的基金经理来募集新基金的底气。2023年，鹏华基金管理费收入34.22亿、客户维护费支出9.92亿，客户维护费占管理费比重28.99%，是天弘基金14.84%的2倍多。

这样一来，关于基金公司的玩法模式就更清晰了：用知名度稍微高一点的基金经理募集发售新基金，给销售渠道一笔“客户维护费”帮忙销售基金，基金经理高位买入然后亏损套牢基民，稳定收取管理费，然后将这个流程不断循环下去，只要基金还卖得出去就不怕没有管理费收入。