今天跟一开黄金珠宝店的老板吃饭，我问“最近是不是赚翻了？”

“说出来你可能不信，生意还不如往年！”

“黄金不是涨价了吗？”我追问。

他回答“看起来货品是增值了，但卖不出去啊！”

“利润只有往年的1/5！”.......

我了解了下详情，根本原因在于——黄金珠宝店赚的不是金价，而是加工费.......举个例子，老凤祥只赚10%的品牌与加工费，当黄金价格上涨100%时，企业毛利润也上涨100%。

金价稳定的时候，消费者在乎款式、工艺；

但当金价大涨，消费者更在乎的是黄金本身的升值，反而对溢价有了抵触情绪。

用金店老板的话讲，“过去镶嵌类、一口价类产品利润高，但现在顾客更青睐按克重计价的足金饰品，比如——金条。”

“这让有门面固定的租金和员工成本的我们，恼火惨了，利润大幅下滑。”

当然金店老板们的焦虑不止利润下滑这一条，金价在4月15日达到577元/克的高点后波动剧烈，这让“老板们”既后悔没在4月下旬补货，但也担心金价继续下跌。

金店老板表示，现在经销商们不敢大量进货，只愿意用旧料“以旧换新”，避免金价波动带来的损失。

我查了下数据，诚然如此：

作为全国最大的黄金珠宝批发市场，深圳水贝对市场变化很敏感。金饰加工厂一般不备原材料，而是向上游料商借料，并支付利息。

如果结算价是500元/克，但第二天金价跳涨到510元/克，工厂无法承担如此大的成本上涨，只能暂停接单。

水贝的商户们也很难受，客户不见了，但租金依然要交。

发现没有，尽管黄金市场一路高歌猛进，但造富效应并不强，反而对黄金加工、销售等下游造成了挤出效应。

我查了下相关报道，发现今年金店利润率大幅压缩，销售额下滑，干脆关门退出的不在少数。

比如：某品牌门店在当地的6家店铺，如今只剩下一家。

背后的原因，中国黄金协会在四月末说得很清楚：

金价高企及波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升，出货量下降，部分中小型加工企业甚至停工放假。

但更深层次的原因，我认为是：

1.金饰属于非必须消费品，在当前高位下，消费者宁愿推迟消费，也不愿意支付加工溢价。2.许多消费者的收入预期变弱，消费支出整体有所压缩。3.哪怕是处于保持同等购买力的消费者宁愿选择金条，也不愿意选择金饰。

“你准备怎么办呢？”

“先周转着走呗，如果有人接盘，我真打算全卖了，太累。”

“去年增收不增利，今年增收想都不敢想，利润能跟运营成本打平就不错了。”

.......

对此，怎么说呢？

“都在酒里！”