#2024头条高考季#核电产业链上游为核燃料供应，中游为核电装备制造，下游为核电站的运营与管理

上游核燃料供应产业高度集中，中国核工业集团是核燃料唯一供应商，因为核电与国家安全高度相关，技术要求高。同时，中核集团也是核燃料的用户之一

中游核电设备，包括核反应堆制造、核电核心设备制造、核电辅助设备制造，即核岛、常规岛、辅助设备系统。

核岛和常规岛是核电站的关键核心，这两项的设备体积大，制造技术要求高，资金投入规模大，因此主要集中于国企

代表公司有：台海核电、上海电气、东方电气、哈尔滨电气、中国一重。

辅助设备系统，要求较之前两者不高，民营企业通常可以进入此项较低壁垒的细分设备市场，如泵、阀、管道、风机制冷设备等，民营企业参与机会较多

这类企业，如阀门制造有江苏神通、应流股份；而本案的南风股份就在其中风机制造细分赛道，同行还有金盾股份。

下游运营与管理，这一部分需要核电牌照，国内仅中国核工业集团、中国广核集团、国家电力投资集团有核电牌照

发电集团也与三大核电运营商成立合资运营公司，联手投资核电项目。

因此，核电运营这一环以国企为主，壁垒高，其他民企根本无机会参与

中核集团、中广核集团及国家电投集团三分天下。

中核集团下属四家上市公司分别为中国核电、中核科技、东方锆业、中和国际，主要从事阀门类、海外铀资源开发核电运营相关业务

中广核集团上市公司分别为中广核技、中广核电力、中广核矿业、中广核新能源，从事打造核技术、核能、核燃料、及新能源

国家电投旗下上市公司分别为中国电力、中国电力新能源、上海电力、东方能源等6家，涵盖发电厂、环保工程、热力供应、煤炭开发等多个领域

对于国内核电企业来说，电站运营、核岛设备是利润较大的环节。

因此，综合来看，即便看好核电领域，怎么投也都轮不到南风股份身上

因为它实在离产业链的核心位置太远

中核集团旗下的中国核电，在核电产业链上相对更加值得研究。这是A股唯一核电运营标的，大股东中核集团是国内唯一拥有完整核燃料循环产业、能够实现核电闭式循环的特大央企。

这个赛道有极强的“事件驱动周期”，并且发生时间很难预测，容易出现黑天鹅，必须特别小心。

核电站运营及管理环节，才是整个链条的最核心一环