一、我的观点

三大指数今天都是继续回调中，技术上已经破位，短期也没看到有抄底资金的进场，看到的是尾盘更多资金的无奈杀跌，图形看进入空头控制模式了。今天两市成交量萎缩至7600多亿，下跌家数，昨天超过4500+，今天超过3800+，内资机构连续3日净流出超过1000亿， 说明资金都不交易了。

量化资金主导节奏，本质上也是同质化交易，内卷的厉害，只会加剧市场涨跌的幅度；只要有一家稍微大点的量化机构做空，都会导致其他所有量化做空，这就是内卷；然后稍微涨一点则就会有量化出逃。早盘港股下跌，再度触发量化做空，加上内资机构也出逃，所以A股越跌幅度越大。

我们讲过A股作为港股的附庸，所以都在抢着跑，也就不难理解了。

方向上，权重这里领涨的是电力板块，昨天重要会议，提及的是电力体制改革，这被市场认为是，年中重磅会议的一次预演；题材这里领涨的AI高速铜缆，因为隔夜英伟达大涨，市场缩量流动性不够的情况下资金没能拉升AI硬件板块，最后选择高速铜缆做抱团炒作；

领跌的依旧是房地产产业链，很明显进入回调周期，鉴于权重高位回调，那么市场肯定就还是处于一个调整通道。前段时间与之跷跷板的低空经济，这次选择共振杀跌，人气股万丰奥威、宗申动力、中信海直直线下杀，上工申贝跌停。两大强势板块走弱挫伤了做多信心

所以现在市场既没有方向了，也没有资金玩了；涨价趋势高位回落，房地产资金撤退，老题材低空经济，合成生物也都被量化资金玩废了。再这么玩下去，也不做研究了，最后流动性又会枯竭，希望有关部门好好整顿下这些高频交易软件吧。

所以这么艰难就多观望，下周继续盯住港股走势，然后在盯住量能，满足港股企稳，A股放量在行动，否则观望吧。

二、四大板块及龙头个股（情绪专用）

今天没有任何看点，也没有任何逻辑。

①高速铜缆与电磁屏蔽：逻辑是英伟达GB200带来需求与进度的超预期；但前者量远远大于后者；消息面上传言华为昇腾910C也将采用高速铜缆连接器，加上昨晚上英伟达大涨，所以资金选择抱团。创益通20里面涨停，但华丰科技也顶不住尾盘指数跳水的压力，最后炸板。

②英伟达GB200增量环节（不完全统计）：

1.服务器代工，增量在于服务器价值量更大，主要是工业富联

2.AICPO，增量在于从800G切换到1.6T，国内中际旭创能占到一半以上，天孚通讯有部分代工，但产能少

3.HBM，与我们没关系，主要是海力士，三星，美光科技。

4.液冷，这里与我们也没关系，主要是老美的维谛技术

5.PCB，这里用的沪电股份和胜宏科技

6.AI高速铜缆，安费诺目前独供（和英伟达签了一年的独供协议），25年H2之后，安费诺占70-80%，剩下20%由Molex和TE分，还有5-10%可能给到立讯精密。

7.电源这里，台达主要供应，麦格米特准备切入。