6月21日，上证指数不仅盘中跌破了3000点，收盘也是在3000点以下，成交量刷新年内的第二新低水位，如果不是收盘最后一笔放量，就要刷新去年9月21日以来的最低成交量了。上证指数十年如一日的死磕3000点，成交量不断下行，以两市超过5300家上市公司的体量，两市合计成交在6000亿以下，就要面临流动性衰竭的冲击，股票市场最大的风险就是流动性枯竭，没有了流动性，就像河里、江里没有了水，万物面临消亡。对沪指的操纵，还是一如既往的坚定，这种行为是资本市场深恶痛绝的，是A股市场下跌的最大推手，也是影响资金信心最主要因素。股票市场的增量资金来源，分短期和长期，长期资金就是养老金、社保、企业年金、险资，银行理财资金也只能归类到短期资金里面，短期资金里面另外一个大头就是基金，包含公募和私募基金。从长期资金的角度，政策层面一直在鼓励这些资金投资A股市场，并且提升了投资二级市场的比重，但是整体入市比例还是维持在低位。那么，我们就只能寄希望于短期资金了，那就是公募和私募资金多发行些，增量资金就多些了。根据证券投资基金业协会的数据，私募基金规模19.89万亿，公募基金在4月份突破30万亿历史大关后，当前是30.78万亿。尽管公募基金10年增长了10倍以上，当前也是过了30万亿，但是这里面贡献最大的是债基和货基，权益基金增长却很乏力，尽管也有增长，权益基金里面贡献最大的是ETF基金，尤其是去年股灾以来，ETF基金规模增长的非常快。我们再看一个数据，年初以来，新基金发行超过6300亿，同步增长24%，如果单看这两个数据，感官上肯定觉得很不错了，其实不然。这6300亿新基金里面占比超过80%是债基，如果再加上货币基金的发行，权益基金新增规模少的可怜，但是即便如此，新增的权益基金里面大头还是ETF类，主动权益类基金是少之又少。2020年是基金行业最鼎盛时期，那个时候，单只权益类主动新基金规模过百亿的案例，达到了40多只，历史最佳！单个基金管理人管理的基金规模过千亿的，就有几位。整个2020年一共发了1435只基金，规模达到了3.2万亿，然而，盛极而衰，经历了抱团行情的覆灭后，就是我们当前看到的国内基金行业困局。正因为有那么多新基金发行，尤其是主动权益类基金占比大头的时候，才催化了股票市场的权益行情，才能有赚钱效应。当前市场对公募基金的发行是非常“饥渴”的，公募公司也想发权益类产品，无奈市场客观环境在那摆着了，确实发不出去，失败的案例逐步增多。因此，从增量资金领域的短期资金角度看，如果我们能看到新基金发行结构有积极转变，也即主动权益类基金发行占比提升，ETF基金发行规模降低，且单只新产品规模过50亿的案例增多，那么这块的增量资金肯定会对资本市场形成直接的推动。最后看一个数据，公募基金30.78万亿规模里面，有3.18万亿的股票型基金，混合基金规模3.72万亿，当前沪市市值总规模46.64万亿，深市市值总规模27.8万亿，可以去对比一下这些基金投资股票领域的资金能有多少？能起多大的作用？从监管层角度，确实需要在增量资金角度，出台有效、积极的政策，想要激活资本市场，做强资本市场，提升各个领域资金在股票领域的真正入市金额，而不仅仅是提升投资比例，这才是实打实的政策。