长期以来，投资者一直希望美联储开始降息，但数据显示，这一结果可能会给股市带来麻烦。 Strategas的数据显示，在加息周期结束后，标普500指数（SPX）通常在美联储首次降息65天前上涨2%，但在首次降息65天后，该指数通常会下跌1.5%，这意味着即使美联储宣布降息，股市也不会迅速走高。 Strategas董事总经理Ryan Grabinski在一份报告中告诉客户，“美联储首次降息后的回报差异强化了这样一种想法，即当美联储开始降息时，投资者需要对形势有更多的了解。” 在不同的情况下，美股对美联储降息的反应差异很大。例如，1974年，标普500指数在美联储降息前65天内下跌逾8%，在降息后的同一时期内下跌逾25%。 但在1989年，在美联储降息前的65天里，标普500指数上涨了12%以上，在降息后的一段时间里，仍上涨了9%以上。 这一平均表现可能给投资者泼了一盆“冷水”，根据芝商所的美联储观察工具，美联储基金期货显示，美联储最早可能在9月份至少降息一次，并有可能在12月份的今年最后一次会议上进行第二次降息。 上周，随着CPI数据和PPI数据显示出降温迹象，市场对美联储短期内降息的希望受到提振。美国5月CPI环比增速与上月持平，而PPI数据环比增速意外下跌0.2%。 此外，本周二，美国5月零售销售数据略低于经济学家的预测，这可能会进一步证明消费者支出放缓的证据越来越多。 但一些人也警告说，不要完全倾向于“坏消息就是好消息”的心态。独立顾问联盟首席投资官Chris Zaccarelli在周二的数据公布后表示，“虽然这对鹰派来说可能是好消息，但这可能是增长放缓的开始，这将造成比几次降息所能带来的伤害大得多。”Grabinski警告说： “美股本轮牛市的重要因素一直是有韧性的消费者，如果没有他们，经济早就放缓，或者陷入衰退了。在4%的失业率下，历史上认为美联储很少有足够的理由降低利率水平,但由于所谓的进一步加息的门槛很高，美联储的下一步行动更有可能是降息。”