最近茅王的股价跌成了一坨屎，15个交易日连续跌了12天，人都麻了，

有个瓜，或许可以解释一下：

简单说哈，就是这几年电商平台崛起，官方时常会搞茅台申购活动。

囤酒的黄牛们，会带着一堆羊毛党去各个电商坚持申购茅台，一旦中签，就有两瓶按零售价1499入手的资格，稳稳套利。

羊毛党中签后，填黄牛的收货地址，黄牛支付羊毛党差价，各得好处。

但商家发货时间最晚是二十天内，熊市下，完全可以等茅台跌一跌再去拿货，压到最后时间，赚个差价，加上平台补贴，稳赚不赔。

结果黄牛二十天后收上货，价格进一步下跌，发现自己竟然亏钱，

久而久之黄牛发现，撸毛党赚，平台赚，就自己在亏，察觉这生意做不了了，

遂组织其他黄牛一起反抗，要求商家不能再这么玩了，

号召其他同行，买茅台一定要让平台开票，而且收货得多拒收，以此恶心对方。

我觉得这事吧，黄牛也别喊冤，毕竟你带着羊毛党搞来了茅台，增加了供应，导致了下跌...

以前这套行得通是下行期，现在经济下行，供需关系变了而已...

我担心的是，因为茅台本身金融属性比较强，很多黄牛手里有几百过千万的存货，甚至是借助杠杆在运作。

在他们眼里，茅台就是最好的投资品，树立了真价值的信仰，过去十年年化10%，吊打其他投资理财，

但如果下跌引起杠杆收缩，信仰崩塌，茅台的价格又会去到哪里，还真不好说。

当然，逻辑链不会轻易断裂，就和BTC一样，只要有人认，它就一定有其价值所在，

国人心目中茅台作为国酒的地位，相信一时半会还是不会有所动摇的，

只是茅粉们还需要再煎熬一下了。

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说实话，只讲商业模式的话，茅台本质也是奢侈品，

拿着低廉的成本就可以输出高附加价值的产品，属于顶级。

可惜的是白酒出不了海，太吃内需，

当然，我们看全球高端洋酒龙头，其实今年股价也都一样是不太好受，普遍下跌…

所以今年大环境其实除了科技，其他消费医药都比较一般，

我们看全球医疗保健（000369）和标普消费精选（159529），今年分别是+5.7%和+5%，说不上多优秀，

而国内的中证医药（-13%）和中证消费（-3%），就更惨，基本面更糟。

但海外消费和国内估值差距很大吗？

以白酒为例，看这张图，会发现其实海外白酒巨头估值相比我A并没有太大差距，都是20PE上下，总体55开水平。

我A的白酒优势在于过去几年高速成长，历史业绩优于海外，

缺点在于抵御区域性风险能力弱，出海能力糟糕，现在国内经济这情况，可能也要迎来业绩高增长的拐点了。

而洋酒在于全球拓展，业务波动性小得多，罗布青菜，各有所爱吧~

求稳的话，我还是推荐选择标普消费精选一些，全球一站式打包消费股，感觉更稳…

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今天操作无，账户不亏不赚，继续躺平抱牢筹码中。

1、美股不断新高，不少人想上车却担心高位接盘，恰好有一种挂钩标普500的保本储蓄型产品，可以做到每年稳定盈利不亏，适合长期配置，我自己也在关注，这周四晚直播给大家科普一下，感兴趣的可以关注我的同名gzh：思哲与创富，发“学习”获取直播链~接。

2、端午数据出炉，这次节假日人均旅游支出只有19年的9成，机票也比去年更便宜，说明大家确实是不敢花钱了~且这次是三线城市的旅游数据大幅增加，一二线被彻底冷落，妥妥消费进一步降级

2、 韩国人均国民收入3.6万美元首次超越日本，主要是受日元大幅贬值的缘故，日元今年兑美元贬值12%，过去三年贬值30%，其实日本的雇员工资也就涨幅不到10%，所以表面看日股不断新高，实际上是以牺牲汇率为代价，居民收入大幅缩水，购买力严重被削弱了，所以这轮典型的资本家获益，打工仔血亏…

3、 平安养老2045目标基金清盘，主要是规模三年到期没达2亿，按照合同就没了，养老基还没开始养老呢，基金已经清了，尴尬啊。发生现在这种局面，只能说FOF还没做好真正的资产配置，很多FOF连续亏了三年以上，

美股的养老金基本是六七年亏一年，结果你一上来就亏三年，

别人不敢缴费也正常，但我也看到了一些基金发生了积极的转变，比如很多开始转向了美元债基，不过权益上FOF配美股还是非常谨慎，依旧扎堆A股为主。

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