近期被一个瓜给刷屏了，

某土豪入手了一个内地储蓄险，保费一个亿，

也算是几年一遇的大事件，

第五年领1000万，之后每年领300万，领取终身等等，看似来势汹汹...

结果没隔两天就被碾压了，

因为另一个内地土豪，来了个更壕的操作，

直接跑去香港那边，入了一份3.6亿rmb的港险，抢占新头条...

故关于内地储蓄险和香港储蓄险谁更强的话题，又展开了激烈辩论

我大致看了一下，其实这俩都各自代表两地最强的储蓄理财产品，

但背后却隐射出中美之间，当前的无解bug...

.........

做个对比哈，土豪1选的是内地的【邮爱一生】，土豪2选的是HK的【宏Z传承】，

如果它俩都是1亿/趸交的话，提取金额对比是这样的：

都在第五年拿走10%保费的情况下，

邮爱一生支持每年提取3%的总保费，终身...

宏Z传承则预期能每年提取6%的总保费，是前者两倍...

显然，由于两边投资的资产底层收益完全不一样，所以数据上内地直接被吊锤。

比如美元的现金利率都接近5%了，内地降息之后只有2%，确实是比不了。

那为什么土豪1不选香港呢？

这里也重点给大家分析一下，港险，对比内地到底有什么不同之处。

01

产品分析

首先还是老样子，

我把目前整个香港市场的有点实力的储蓄分红险，都整理出来了，喏，如下：

这次3.6亿的大佬，选的就是宏利在今年4月份新发行的【宏Z传承】，

为什么选它呢？除了公司排名靠前，估摸还是因为前期收益高。

目前香港的产品，5年交，其他预期回本时间大多是7到8年，而宏利是6年。

预期收益方面，港险市场上5年缴的产品，第10年的IRR普遍在2.5%左右，

宏利则是把10年的IRR年化复利直接提到了4.29%，长期IRR7.19%。

由于宏利本身还有保费的优惠（5%~22%保费折扣，5.5%预缴利率），

所以第十年IRR预期甚至可以做到近5%。

......

02

历史数据

为啥宏利新发的分红险能给这么高？

这里就得提到港险的底层逻辑了，

首先因为美联储加息，现在美债利率普遍是4%-5%，

宏利偏向配置债券，在中短期内给出年化4%+倒不足为奇。

不过它长期预期年化7%+，后期能否达成，就得看全球股市、债市的表现了~

由于港险的收益结构采取的是保底收益+分红收益

而分红收益，并不是100%能实现的。

所以这里我一直说，看产品，不能只看它的预期收益有多高，而要参考它的历史分红实现情况。

这里关于宏利公司的历史分红实现率如下：

统计了宏利所有储蓄型和终身寿型的产品，

可以看到不同产品分红实现率有上下波动。

比如宏达这款是储蓄险，也算是宏Z传承的前身，16年发行的产品，现在分红实现率是102%。

再比如终身寿险里边，

卓越保障计划，15年发行的，目前分红实现率是103%。

而赤霞珠表现相对比较糟糕，15年到现在分红实现率在87%。

出现这样的波动，也不用太奇怪，毕竟前面我们也说了，宏利的投资风格以债券居多，

但这几年随着美联储大幅加息，债券价格也遭遇了一些波动，因此有些产品也受到了影响。

分红实现率不同，这意味着什么呢？

举个例子，如果第十年分红实现率100%，可以达到产品宣传上4%+的年化，

如果分红实现率85%，年化将会降低到3%+。

当然，分红收益定的越高，实现自然也相对越难。

但我是认为，分红预期定的更高一些，长期还是利大于弊的。

因为分红预期高，就需要保险公司更积极的去分配保单的收益，

而不是行情好时，把收益更多储存在保险公司的特别储备账户，

这样我们的前期收益理论上也可以更高。

……

03

提取方案

【宏Z传承】支持和增额寿一样灵活提取，

其有几种常见的提取方案，比如最经典的567提取，

简单说5年交完总保费，第六年末开始可以领取总保费的7%。

以5万美金5年交为例，你在第6个保单年末，

每年可以领取总保费的7%，也就是每年17500美金，领终身，

计划书里可以看到，领到85岁的话，已经领了140万美金后，这时账户还剩155万美金，

留下的钱可以用作财富传承，更改被保人后，可以让孩子继续领钱，留存三代。

此外，还可以选择宏利的一些其他提取方案。

比如快速回本的提取，

以5年交的保单为例，可以在第13个保单年度，领取100%总保费，

领回本金后，每年还可以定期领取5%的现金流到终身，

也可以选择第14个保单年度，领取100%总保费，

领回本金后，每年定期领取6%的现金流到终身，

以此类推，每晚一年领回总保费，后续可以多拿1%的终身现金流，

比如想晚点拿，多拿钱，

可在第17个保单年度，领取100%总保费，然后每年领取9%的现金流到终身。

04

公司分析

聊完产品，那么公司到底靠不靠谱？接下来分析一下宏利这家公司的情况。

如果有听说过内地的中宏人寿，那或许已经跟宏利打过交道了~

国内的第一家中外合资保险公司“中宏人寿”，成立于1996年，就是中石化与宏利一起合办的。

宏利1887年在加拿大成立，1897年在香港开展业务，至今有127年的历史，

算下来，比保诚、安盛和友邦在香港的时间都要长~

在2023年的港险公司总保费排名里，宏利排在第三，

有个说法，就是每3个香港人，就有一个是宏利的客户（友邦表示我也是

）

目前宏利世界五百强排在277名，也是香港最大的强积金（社保）管理机构，

香港强积金有11800亿港币规模，宏利管理3000亿+，占据市场份额28.0%，排在后面的是汇丰（17.6%）和永明（10.9%）。

而在国际机构的评级上，标普、穆迪和AM best三家公司分别给宏利打出：AA、A1、A+的评级。

这些外资评级有什么用呢？

通过这些评级，你就可以知道一家公司的信用风险程度，比如恒大十年前就被标普评为B-垃圾债

宏利的标普评级是AA-，这代表着宏利的债务偿还能力较高，信用比较好，同样评级的还有友邦和安盛。

作为对标，中国人寿的标普评级是A，略低两档。

AM best（贝氏评级）也是全球专门针对保险公司的知名评级机构，给宏利A+的评级，而同为A+的还有中国平安。

总的来说，宏利在香港在经营的保险公司中算是TOP3的水平。

……

05

投向分析

截至2023年上半年，宏利全球管理总资产达到4034亿加元，约2967亿美金。

其中投资组合中债券类占比（债券类，包括债券、私募债券、抵押贷款、现金和短期证券、银行贷款、融资租赁和其他）最大，

债券约占总组合的81%，其中各国政府债券占19%，企业债券31%，私募债券11%，按揭13%；

债券中评级在A以上的占比70%以上，且主要以10年左右久期的债券为主。

其次上市类股票占比6%，分散在不同的行业和地区。

其余则为另类长期资产投资，占13%（房地产、林地、私股权、基建项目等）

这个投资占比，可以看出宏利的投资风格偏向于稳健型，持有各类型的中低风险债券为主。

考虑到目前美国国债的高利率，理论上宏利通过锁定中长期债券利率，实现一个不错的基础收益还是不难的。

但由于美联储即将启动降息周期，降息后新发的港险产品收益就会下降，

所以，在降息前配置，相当于提前锁定更高的利率，这点需要重点关注一下。

06

小结

其实内地储蓄和香港储蓄的较量中，

我们能看到香港的一些优势和劣势：

优势：预期收益更高，全球化布局，投向更透明，保单功能更多，风险隔离更好，美元计价保单；

劣势：保底收益较低，受外汇管制限制较大，投保便捷性不如内地保险。

至于监管方面，其实香港和内地的监管体制是高度接近的，

最早内地的大多对于保险公司的监管法，也都是向香港学习。

比如我们最经典的【不可轻易破产机制】

在香港的第四十六条也有明确规定，

如果保险公司经营有长期保单的，必须找到相应保险公司交接才可破产；

如果没有保险公司交接的，那么由香港zf成立临时机构进行托管过渡，

最终没有公司交接，则政府动用保险保障基金，保障投保人利益。

这个流程其实老美，老中都是这么个玩法，自然香港也同理，

........

写在最后~

宏利虽然是目前港险里边早期预期收益最突出的，

但是如果我们期限放在20年期以上，其实宏利并不是唯一选项。

其他保险公司，友邦、保诚、永明、安盛、万通、富通，也不错，

目前港险市场属于百花齐放，各有特点，之前我在我的同名gzh（思哲与创富）也写过挺多的，感兴趣的可以来看看。

但说一千道一万，还是因为有美联储高利率的支撑，

否则香港的储蓄市场，又怎么会这么火爆呢...

有朝一日国内如果能反弹加息，那么内地储蓄险或许还能再次雄起。

可经济下行的趋势下，加息无异于找死啊...

唉，无解的命题。