府库第775期基金投顾观察原创内容

又到了端午节，时间过得真快，2024年马上过去一半了。在五一假期的时候我就在算什么时候到端午，又算了算端午后面就一直到9月份才有中秋假期，总感觉时间过得特别快。

随着近期市场再度下跌，全市场估值继续奔着今年一月底、二月初的底部去了。从2022年以来，无论是比较长的下跌时间还是比较大的下跌幅度，很难说在预期之内。

俗话说，长痛不如短痛，咱们这个就属于究极长痛了……

这几年大家普遍的做法是出海寻找投资机会，但是在目前的行情下，国内下跌幅度比较明显，整体处于极度低估的状态，而海外市场经过近几年的大涨，已经持续创出历史新高。

现在把A股的持仓减掉，去大幅增加海外市场，合适么？

有一个技术成熟度曲线，和咱们投资过程也有很高的相似性。第一个阶段处于行业爆发期，之后达到顶峰，这个阶段大家普涨，热闹非凡。但后续会逐步陷入到低谷期，不少玩家开始退出市场。随着时间的推移，需求慢慢回升，那些坚守的玩家逐步开始获益，最后进入稳定期。

全球配置在这一轮的行情中，已经帮助咱们打开了视野，逐步通过观察，把这些海外的可配置资产纳入到武器库中是对长期来说非常有意义的。但站在上升期的末期甚至顶峰时期，去等待未来更加合适的布局机会，反而是更值得去做的事情。

复盘过节，祝各位朋友们端午安康。

当前估值：极度低估

全市场极度低估，奔着1月底的位置去了，但权重股没有那么极端

当前趋势：震荡

指数再次回落到区间内部，继续震荡，转到对3000点的观察

基金投顾：与大盘持平

在大幅分化的行情中，投顾组合表现比较稳定，没有出现年初的极端情况

全市场估值随着本周的下跌进一步下移，进入极度超跌区间，但市场内部的分化比较明显，上证50指数处于正常区间，沪深300和中证500处于低估状态，而全市场中小盘股票的大幅杀跌，让他们贴在极度低估附近。观察这种分裂的状态在未来是如何拉近的。

上证指数跌穿了上次突破位置，回到震荡区间当中。这个位置非常关键，是否能借着支撑好转起来，在这个位置顶住，是后续行情的一个重要关注点。

权重股近期表现相对强一些，但也逐步回到震荡区间内部。

中证500再次来到震荡区间下沿，处于关键位置。

创业板指也来到了同样的位置。主要指数现在的状态比较一致，都回到了上个震荡区间的下沿，近期对这个位置的争夺很关键。

以上是本周大盘云图，权重股相对抗跌，中小盘股票扑街，这种状态已经持续了漫长一段时间了。

经过周五小微盘的反弹，市场强度指标略有提升，但也踩在极度超跌区间附近，希望趋势状态与市场强度指标在这个位置可以形成共振，获得支撑。

这一轮的下跌中，投顾组合的整体表现还可以，没有产生大幅回撤，相对均衡的持仓让投资体验更好一些。无论是股票、基金还是投顾组合，有长期跟踪下来，熟悉的、信任的，都是宝贝，能给予咱们跌下来时，按下买入确认键的勇气。