输入寥寥数语便能生成效果炸裂的60秒视频！美国开放人工智能研究中心（OpenAI）推出的视频生成模型Sora近日震惊全球。

OpenAI推出ChatGPT才过去一年多，就再度扔出一枚重磅炸弹Sora。

人工智能学习如此快速，背后究竟依靠了什么？主要是数据传输速率和处理能力，而无论是传输速率与处理能力，都需要使用“光模块”。

这不有消息称，英伟达GPU的升级迭代衍生更高速率的光互联需求，预计今年1.6T光模块的产业化进程将明显加速。

1.6T光模块是什么？

1.6T光模块是800G光模块的升级版本，是光模块中最新的一代产品。

光模块是光纤通信中的重要组成部分，在传输中把光信号转变为电信号，是“光-电”转换的器件。

要实现光通信，信号发射端的光模块需要将电信号转换为光信号，通过光纤传输到远端。信号接收端，光模块在转化成可处理的电信号。

光模块可以理解为发射与接收电信号的一个中转器，是电信号传输的桥梁。

光模块由光器件、功能电路和光接口组件等组成，其中核心构成器件是光收发器件。

目前光模块升级的驱动力有以下几点：

第一，单位功耗更低。以“以太网光模块”为例，400G、800G、1.6T、3.2T光模块的功耗分别为10W、15W、20W、30W。

从800G到1.6T，速率提升至2倍情况下，功耗从15W提升至20W，单位功耗持减小。

第二，成本优势显著。目前1.6T属于量产初期，单价为800G的2到3倍，但随着大规模量产，成本会持续下降，这是升级光模块的核心原因。

第三，AI低功耗诉求与客户升级驱动。AI目前面临的最大难题是“发热”，发热的电损耗占据用电成本的40%，低功率就代表了低成本。

另外从英伟达的升级路径中可以发现，在大模型持续迭代背景下，科技巨头对应训练端的GPU、交换机、光模块等算力硬件基础设施持续升级需求较大。

从历史看，光模块的升级驱动主要由“下游产品升级驱动带动”，是典型的周期成长性行业。

在云计算时代光模块升级周期4到5年，但进入AI时代，在大模型持续迭代背景下，从800G到1.6T的升级周期缩短至两年，板块成长性也随之不断加强。

当前中际旭创已经向下游客户产生了1.6T，在验证顺利的情况下，2024年将通过验证并下单，2025年上量。

1.6T光模块的市场空间有多大？

1.6T光模块的市场空间，等于光模块的市场，目前光模块下游主要有两大市场：电信市场和数通市场。

其中数字通信市场的核心驱动力是“流量爆发”，因此是光模块增速最快的市场。而人工智能将进一步催化光模块需求。

预计全球光模块市场规模将在2026年达到176亿美元，2021年到2026年，年增长速度约为14%。

其中我国市场增速远超全球，2023年光模块市场规模为324亿元，同比增长27%，预计2026年光模块市场规模将达到760亿元。

1.6T光模块投资机会集中在哪里？

光模块处于光通信产业链中游，上游包括光芯片及电芯片、光组件等原材料和生产设备，经过中游企业的集成、封装、测试整合后，应用于下游电信及数据中心等市场。

在光模块从800G升级为1.6T的过程中将带来新的投资机会，主要的受益环节在上游。

上游环节很多零部件需要升级。第一是硅光芯片，在高端芯片成本高昂的背景下，硅光芯片凭借低成本、低功耗等优势成为1.6T光模块补充方案。

目前硅光芯片处于商业化初期，国内有望通过新技术弯道超车，占据未来市场份额。

其中晶圆检测设备是制造硅光芯片的必备工具，罗博特科为国内硅光设备领先企业。

第二是激光器。最先进的“200G VCSEL激光器”目前研发进度落后，或错过本轮窗口期，给国内主打的硅光CW激光器机会，具备国产替代的可能。

国内源杰科技、长光华芯均推出了硅光CW激光器。

第三是连接器。连接器需求与光模块强相关，1个光模块将配套至少1个电连接器和1个光连接器。

海外龙头已推出针对1.6T封装的电连接器及配套产品，国内112G逐步起量追赶。国内以鼎通科技为代表，已实现112G壳体产量批量化量产。

第四光纤连接器。光纤要连接到光模块，必须要配上合适的光纤连接器，头部公司已推出支持1.6T光模块的光纤连接器。

国内企业有新易盛、光迅科技以推出了串口速率100G/通道光纤连接器。

第五陶瓷基板。光芯片封装方案广泛采用陶瓷基板，陶瓷外壳成本占比约为15%。

中瓷电子为国内光模块用电子陶瓷产品领军企业，产品成功覆盖400G、800G等加速国产替代。

京瓷在2023年推出了可实现200G波特率高速陶瓷封装和对应基板和载体。

第六薄膜铌酸锂材料。铌酸锂材料走向薄膜化后，具备优秀光学性与小型化，在光传输和超高速数据中心的场景使用中具备良好的竞争力。

光库科技的多款薄膜铌酸锂电光调制器芯片预计在2024年大规模用于400G以上的光模块，全球仅有富士通、住友和光库科技三家公司可以批量供货。

那1.6T光模块中谁的财务数据比较优秀？

天孚通信是盈利能力最强的光模块企业。五年平均毛利率52%，行业第一，远高于光库科技、新易盛、中际旭创、华工科技、光迅科技、剑桥科技。

这主要得益于三个原因：一是产品定位高端，定制型强，毛利高；二是海外客户营收占比从2019年36%提升到2023上半年的76%，客户质量高；三是低成本优势。

同时公司近五年平均净利率32.93%，吊打新易盛、光库科技、中际旭创等一众企业。

其泰国工厂正进行1.6T高速光引擎的硅光及传统方案多个版本研发。

另外在2024年1月20日天孚通信披露了超预期的年报预告——2023年净利同比预增68%-88%，依然是行业内最强。

总的来说，2024年AI光模块的需求才刚刚爆发。2023年12月海关数据我国光模块出口额录得单月最高历史纪录。

海关数据高增长强力佐证AI驱动下的光模块高景气，相关企业将在AI浪潮中收益。

关注财报解读官，立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！