一场由拼多多中小商家发起的3.28“炸店”事件背后，暴露了平台在用户与商家之间的失衡。“炸店”风波之外，更有淘宝、抖音、京东等电商巨头对拼多多“低价电商”以及“百亿补贴”模式的挤压；海外版拼多多——Temu以一贯的玩法快速打入欧美市场后，爆单背后潜伏的问题也开始浮现。

一系列连锁反应也让拼多多股价也受到一定影响。

3月17日，拼多多（PDD.US）市值尚有1162亿美元，至4月25日，拼多多仅剩816.5亿美元，市值蒸发345.5亿美元，股价从91.94美元跌至64.58美元，跌幅近30%。5月3日，拼多多股价最低跌至62.75美元/股。

面对各方压力，拼多多之路走向何方？

01“炸店”风波

拼多多上有着高达800万中小商家，可以说是撑起了平台的大半边天。

走低价平民路线的拼多多，为避免被消费者吐槽“假冒伪劣、山寨商品泛滥”，保护消费者权益，对商家起到震慑作用，倒逼商家保证产品质量，拼多多设置了“仅退款”的机制。

但实际情况是，不少商家与消费者进行正常沟通的时候，由于拼多多系统原因，触发AI小二自动介入，并向消费者提供“仅退款”方案。

大多数情况下，消费者也更乐于选择全额退款。而这对于商家而言，这笔订单不但白送了商品还得倒贴运费，纯纯的亏本买卖。

“仅退款”这一偏倚用户的规则，虽让消费者更放心、大胆地买买买，但在利益的驱使下，也激发了许多“0元购”、“白嫖”行为，对商家造成了伤害。

另外，根据部分商家说法，“仅退款”机制并未能一视同仁，也让他们积怨更深。

商家们苦“仅退款”久矣。

此次“炸店”风波的导火索是有拼多多商户发现一家名为 “拼多多福利社” 的店铺实为拼多多自营。于是大批商家闻声而来，几个小时内店铺粉丝突破300多万，“用魔法打败魔法”，通过下单后仅退款，对自营店的正常运营造成了较大影响。

短短4个小时，“拼多多福利社”被冲倒关店。

然而这场“围剿”并未结束，战火转向了拼多多“百亿补贴”中有黑牌标志的品牌商家。

此外，不少如雀巢、徐福记等品牌店铺也被波及，不得不立马澄清与拼多多官方没有关系。

随后，“拼多多小二”发布的一则朋友圈表示，这是从业以来经历过的最夸张的恶意打砸店铺事件，平台已固定相关证据，并将坚决诉诸司法机关。

维护自身平台利益固然重要，但如此发声，并未能平息这些商家的怒火，商家的核心诉求尚未解决，横在拼多多以及商家之间的矛盾仍旧存在，很有可能促使部分中小商家“跳槽”到其他平台，正如当年商家从淘宝跳至拼多多那样。

另外，“仅退款”机制加上各种服务费、罚款等较为严苛的规则，这些都让商家们承受重压。而商家亏本后也许会将亏损部分计入成本中，提高商品价格或降低品质，最终消费者的权益仍旧难以保障，或许就背离了拼多多原本的初衷。

过于偏倚用户或过于偏倚商家，这对用户、平台、商家三方都不是一件好事。如今风波虽然平息，但商家与用户之间的平衡点仍需要拼多多继续探索。

02

“拼多多模式”被盯上

作为国内电商平台后起之秀，拼多多当初推出“拼单”优惠方式吸引更多参与用户，并在行业内率先提出“百亿补贴”的促销策略，让它得以在淘宝、京东等一众巨头中脱颖而出，成功开辟了一条“低价电商”之路。

2022年2月，拼多多月均每日活跃用户数（DAU）便超过淘宝，在一年时间里一直维持。而拼多多的市值也在这三年里高速增长，逼近京东。

尤其是2022年疫情期间，消费降级成为话题，大家越来越注重性价比，主打低价定位的拼多多实现全年营收1305.575亿元同比增长39％，净利润315.381亿元同比增长306％，非标准会计准则(Non-GAAP)净利润395.297亿元同比增长186％。

如此态势，让两大电商巨头不得不重视拼多多这一后起之秀带来的压力。

拼多多当初推出的9块9特价频道中低成本小商品应对下沉需求，以及面向全品类、更具品牌力的商品进行大幅降价的百亿补贴频道，这种由低价电商＋百亿补贴共同组成的“拼多多模式”，也让电商平台看到其潜力，并暗暗进行着一场围绕价格展开的“战争”。

近日，淘宝APP在测试新的首页版本，首页原本的聚划算、淘宝直播、有好货、菜菜市场四大频道，被改成了淘宝直播、99特卖、淘鲜达这三大频道或者淘宝直播、99特卖这两大频道。

淘宝原本首页（左）、新首页（中）（右）

真正新增的频道是99特卖，其与拼多多的9块9特价频道较为类似，但玩法稍有不同，主要提供“N元3件”、“N元封顶”、“抢购”三种模式，以及全场包邮。相对于以往的聚划算、淘特，99特卖具有更大力度。

淘宝N元3件模式

此外，淘宝的百亿补贴将全面绑定五星价格力工具，对能够提供全网低价商品的商家给予0佣金激励，时间一直持续到6月底。

在淘宝天猫2023年的五大战略中，价格力也成为关键一环，可见今年电商平台的竞争将重点围绕价格。

京东这边，京东集团董事局主席刘强东去年公开表示：“低价是我们过去成功最重要的武器，以后也是唯一基础性武器。”今年初，京东零售内部便确定了要集中力量推行低价战略的共识。

今年3月初，京东便正式上线百亿补贴频道，并将其置于京东APP首页的显眼位置，直接对标拼多多，范围覆盖全品类，自营和第三方商家都将参与其中，并表示如果用户发现京东百亿补贴的商品价格高于外网，可获得双倍赔付。

京东APP首页

除此之外，去年开始发力电商业务的抖音，也在抖音极速版APP首页上线了9块9特价频道，且在抖音APP的商城首页，“超值购”、“低价秒杀”、“9.9试用”等频道以及标识，也同样对标着拼多多。抖音电商的发展较为迅猛，2022年的GMV为1.38万亿元，整体用户渗透率达45%。

抖音商城首页

有分析师测算，拼多多2022年GMV约有3.3万亿，位居电商平台前三。但如今前有淘系、京东的挤压，后有抖音、快手等平台的追赶，拼多多面对的压力并不小。

针对淘宝、京东、抖音多方压力，拼多多也有新动作，近期更是两次宣布，为数码家电类产品提供超额补贴，继续对消费者进行大幅让利，持续加码“百亿补贴”。

4月6日拼多多启动首季活动，将在原来百亿补贴的基础上再投入10亿元；4月21日，拼多多再度发放超额补贴，对加补进行“再加补”。此举立马吸引了苹果、华为、荣耀、vivo、TCL、美的、任天堂、戴森等国内外一线品牌的加入，覆盖数码家电全品类产品。

近期，拼多多更是强调了“天天都是618”的全新概念，旨在让消费者无需等待购物节，推动消费普惠实践，平日里也能享受到优惠。

单纯的砸钱进行低价竞争，只会引发恶性价格战，最终大家都不好过。所以电商平台们更多的是进行一场性价比的比拼，围绕”人、货、场“打造差异化优势，找到好货与好价之间的最优解，这或许是国内电商巨头们仍需努力的方向。

03

携“大砍刀”出海

面对国内电商平台极度“内卷”的环境， 拼多多带着它的“大砍刀”奔向海外市场。

去年9月份，拼多多推出了海外版——Temu，正式开辟全球化业务。Temu直接以“0佣金、0元入驻”的方式吸引英国当地商家入驻，并开放了众多招商品类，涵盖小家电、服饰、童装童鞋、母婴用品、宠物用品、办公学习用品、珠宝首饰、运动户外、3C数码、手机和配件等等，基本与国内拼多多品类保持一致。

延续了拼多多的低价策略和社媒渠道的营销方式后，Temu在欧美市场“极速狂飙”。

今年2月，豪掷1亿美元买60秒广告登上“美国春晚”超级碗后，Temu的流量再次迎来新高峰。SensorTower的数据显示，在超级碗比赛当天，Temu的下载量相比前一天激增了45%，日活跃用户增长约20%。

今年3月份的前三周，苹果App Store和Google Play商的热门APP下载量排名中，Temu排名第一。平台流量飙升，让Temu平台的商家迎来了爆单潮。而由于订单上涨过快，相应物流建设未能跟上，Temu更是出现了爆仓问题。

缓解爆仓问题后，近期Temu一口气上线了欧洲的6个站点，半年时间，上线国家总数已达10个。Temu更是在今年2月为其北美业务定下了一个惊人的KPI：截至2023年9月1日，其北美GMV至少有一天要超过SHEIN。2022年SHEIN营收227亿美元，净利润达7亿美元，总GMV约为300亿美元。

根据YipitData数据显示，Temu在今年1月的GMV达1.9亿美元，上线5个月累计实现了约5亿美元的GMV，其当前在美国的包裹数甚至已经超过SHEIN。Temu已在全力追赶SHEIN的路上。

然而，要想实现真正的全球化并不容易，不能单纯将国内拼多多的模式“复制粘贴”到海外，还要当地市场特点调整优化。

此外，一些国际因素的影响也十分重要，正如近期美国国会下属美中经济与安全审议委员会（US-China Economic and Security Review Commission，简称USCC）发布分析师报告，表示SHEIN、Temu及其他中国电商存在数据安全、采购违规、侵犯知识产权、利用贸易漏洞等问题。显然，在海外市场再造一个拼多多，并没有那么容易。无论是国内还是国外，拼多多还需经历更多考验，找到持续发展的更多可能性。