最近，日本的货币汇率又崩了，本周一日元兑美元，一度跌到了159.92，距离创新低，已经无限接近了。

日本央行这次强硬表态，如果有必要的话，将24小时全天候干预汇率。但是，我认为，这更多是虚张声势，以为日本央行已经没有牌可以打了。

现在，日元之所以大跌，主要还是经济复苏失败造成。去年，全球不少经济学家都认为日本已经走出了30年的通缩，将重新回到经济增长的正常轨道上来。

日本的CPI的确表现也还行，创了20多年的新高，股市也因此受到刺激而大涨。不过这一切都是假象。

日本的CPI大涨，其实是跟随这全球CPI大涨一起的，大宗商品纷纷创历史新高，输入性通胀而已，如今随着大宗从高位回落，日本的非常可能重新回到通缩。

现在，日本面临的问题，可能比10年前更为严重，因为日本的股市已经创了历史新高，这个位置一旦下跌，可能就彻底崩盘，再也回不来了。所以，日本央行目前并不敢用加息来维持汇率，否则股市可能会先崩掉。

那么，日本央行剩下的手段，就是抛售美债，然后用美元从市场上购买日元。这也是日本央行在4月份做的事情。

但是，一方面这会惹怒美国，毕竟日本在政治和军事上，都季度依赖美国，另一方面，这样下去并不能从根本上解决问题，一旦自己的外汇储备消耗太多，很可能会引来空头的拼命做空，到时候日元可能直接会成为下一个土耳其里拉。