今天，降息预期落空，而且还净回笼了，市场有气无力。这就是比较难做的时候，哪怕很强的行业，比如AI，也会怕大盘突然大跌，导致泥沙俱下。

爱比克泰德说：“不要要求事情像你所希望的那样发生，而要希望它们像实际发生的那样发生，这样就会好好过下去。”未来行情不管怎么波动，都接受它，这样会好过很多。

这周有个值得关注的消息是陆家嘴论坛，6月4日就放话说会有一些举措出台，到时候看下是否会超预期。这低迷的市场，太需要点刺激了。

最近，我一直在研究日本失落30年的历史，以史为鉴，对当下也有一些启示。

1995年起，日本有个现象：当时日本市场利率接近于0，但企业都不爱借钱，还在积极还旧债。这件事一度持续了10年，甚至到2002、2003年，日本企业净债务偿还额已经上升到了每年30万亿日元以上，接近GDP的10%。

这个现象按传统经济理论是解释不通的，因为都0利率了，你怎么还不借钱扩张呢？

日裔经济学家辜朝明在研究1990年日本为何衰退时，提出“资产负债表衰退”的概念。在他看来，经济衰退分两种：一种是由经济周期造成的衰退，另一种是由企业资产负债表问题造成的衰退。

资产=负债+所有者权益。

比如，经济下行，导致居民手中持有的房产价格下跌，居民的总资产就变少了。房价虽然跌了，但贷款一分钱不能少，每个月的工资还是要拿出一部分还房贷。经济下行，每月工资变少了，房贷金额不变，就会导致必须砍掉一些消费，缩衣节食去还贷。

这会导致恶性循环，即消费减少，企业收入减少，进而员工工资减少，然后消费再减少。

再比如一家日本企业，原本拥有价值100亿日元的土地，它拿来抵押借了银行70亿日元。结果现在土地只值10亿日元，它背的债务却还是70亿。这家企业表面看经营正常，但从资产负债表看，已资不抵债，陷入技术性破产。

在此背景下，大家会主动储蓄、还贷，以应对可能的风险。都不敢借钱，主动缩表降杠杆，就导致市面上的“活钱”越来越少，形成流动性陷阱。

此时，央行不管怎么降低利率，企业和个人都不贷款，商业银行的贷款规模变小，又造成央行的“被动缩表”。而央行的被动缩表，就造成市面上货币供给不足。

当眼里只有风险，只想避险，而不敢奢望利润最大时，就会导致企业家精神不足，就业压力大，躺平，阶级固化。

怎么办?

一是政府出面成为最后借款人，用财政政策来撑起经济支出，扛起国家的投资大旗，帮市场争取时间来应对这种衰退。

二是把利率降到最低，想贷款就给你，养着中小企业，以此保就业。

这是日本的办法，也是全球各国都在走的路。在这波全球加息前，欧美早就接近0利率了。

所以说，我们面对的是变局，一些传统的经验可能会失效，比如地产和消费等也许都不好过，科技创新应该还是会加大投入，毕竟这是破局的方法之一。

普通人怎么办？

其实，只要你足够穷，经济形势的好坏就与你无关。赚大钱不容易，靠勤奋赚点糊口的小钱并不难。

别轻易负债，降低负债，保持现金流，让环境帮你把对手淘汰掉，剩者为王。比如，很多城市二手房价格相对高峰期都腰斩了，同样的钱，几年前只能买一套，现在就可以买两套。资产价格越跌，底部抄底的人越爽。我不是说房价见底了，只是举个例子而已。

锻炼好身体，少生病，也是一种降本增效。

交易策略上，苟着点打，广积粮，高筑墙，缓称王，不求赚大钱，控制回撤，一步一步来。但只要行情来了，一定要抓住。

这是今天的一点思考，供参考~

作者：布衣书生 自媒体：复利人生