本周医药生物继续强势，上涨1.87%，涨跌幅于31个申万一级行业中排名第8。细分领域来看，本周药店、流通、体外诊断等子行业涨幅较大，化学原料药、中药等子行业涨幅较小，医院略有下跌。港股恒生保健小幅上涨0.86%。

周线图上看，A股医药生物大的下降趋势可能已经结束，当前股价已经突破了下降趋势线。月线图上，当前股价则回落至2008年以来超长期上涨趋势线上。本周恒生医疗保健上涨了0.86%，已经连续三周上涨。当前恒生保健医疗处于宽幅横盘震荡中，且处于震荡区间的下沿。

回首2023年下半年以来医药生物的行情，先是反腐让整个行业风声鹤唳，定调聚焦关键少数、关键岗位后，市场情绪有所缓解。接下来是三季报披露，在反腐、经济降速等因素影响下，很多公司业绩不达预期，医药行业再次承压。就在这些不利因素干扰中，却有持续向好的因素出现：Q3机构投资者持续加吗医药板块，减肥药这个超级大单品为行业带来新的增量，中美关系越过冰点转暖，美国加息尽头已现，进而创新药企融资改善，本周又有云南第一张处方外流催化线下药店行业。不利因素慢慢平息，有利因素渐渐浮现，医药股的走势也扭转了下降趋势，也许，一轮牛市已经在路上。

长期来看，回归医药的生意属性，虽然控费压力长存，但是需求端受益于人口结构变化，供给端高壁垒，医药生物依然是好行业；估值来看，当前各个细分领域的估值均处于底部区域；走势来看，股价回归至过去20年长期国运线上；边际来看，正如前文所说，不利因素慢慢平息，有利因素渐渐浮现。正如我们近期一贯的观点，对医药股的投资，可以积极大胆一些。