很久很久以前，集市上住着一家姓平的富户，家境殷实，富甲一方。平员外虽然出身富户，却抱着一颗平常心，不但平易近人，而且还经常做善事。集市方圆二十里范围内的桥梁和道路，基本上都是他出钱修建的。每逢灾荒之年，平员外都会开放粮仓，救济贫苦百姓，被人们称为大善人。

这一年，县城里的驻军到下面巡防，驻扎在集市外面。金把总认为最好的操练就是实战，于是把军队拉到深山老林里围猎。这一天，金把总带着军队走进了深山腹地，遭遇了狼群，与狼群展开了一场厮杀。

金把总指挥士兵们占据一个制高点，排好阵形，盾牌手在前，弓箭手在后，固守制高点。一百多头狼排着散兵队形，向制高点发起冲锋，狼王冲在最前面。突然，狼王掉进了陷阱里，木刺穿透身体。

原来，狡猾的金把总让盾牌手在前面遮挡，悄悄地挖了一排陷阱，陷阱里都是木刺矛头。然后把军队向后收缩了一丈，陷阱出现在盾牌手的前面。狼群不知情，发起冲锋，最终都会落入陷阱里。

狼王急忙发出命令，狼群听到命令，赶紧撤退，隐没于树林中。金把总本想利用陷阱将狼群一网打尽，可是在狼王的报警下，逃走了一大半野狼，他气得大骂狼王，拿着鞭子抽打它。

金把总把陷阱里所有的野狼都杀死了，只留下狼王。他把狼王用木笼子锁着，每天拉到集市上，下令士兵轮流用鞭子抽打它，供百姓观看取乐。狼王任鞭子落在头上身上，挺立着身躯，一副永不屈服的样子。

金把总感觉受到了羞辱，拿着一杆长矛，戳断了狼王的两只前腿，狼王无法站立，样子很像跪着求饶。金把总哈哈大笑着说：“你不是很牛吗？还不是照样跪在我面前！”只见狼王把一只后腿往木笼子的缝隙里一别，只听一声脆响，腿骨折断，他全身趴在地上。

围观的众人发出惊叹声，金把总气得满脸铁青，挺起长矛就是一顿乱戳，狼王浑身都是伤口，奄奄一息。

平员外刚巧在场，看不下去了，上前说道：“把总大人，正所谓士可杀不可辱，我看这头狼王挺有骨气，算得上一条好汉，不如把它一刀杀死，好生安葬，也算上天有怜悯之心，把总大人有宽厚之德。”

金把总大笑着说道：“好，就听你的，把它送给你，你拖回家杀了它安葬。”平员外忙道谢，挥手让家仆拉木笼子。金把总说道：“且慢，为了抓这头狼王，伤了我好几名弟兄，必须用五头牛来换，牛肉用来犒劳兄弟们。”

平员外一愣，心知肚明，被金把总讹上了。无论要不要狼王，五头牛少不了，不然的话，指不定还会生出其它事情来。平员外笑着说：“行，我马上把五头牛送来。”

五头牛换来一头垂死的狼，好多人认为不值。有些理解平员外善心的人，知道他求个心安，让狼王体面地死去。

可是，看着奄奄一息的狼王，平员外下不了手，干脆派人喊来武郎中，给狼王治病，索性赌一把，看能不能把它救活。武郎中是专门治疗跌打损伤的医生，最擅长接骨，他把狼王的身体用木棍子固定在地上躺着，剪掉身上的毛，洗清伤口，涂抹上药膏，然后给狼王的腿接骨，用柳枝固定。

第二天早上，平员外去看狼王，发现两条前腿的柳枝，被它用嘴撕开了。平员外看了狼王好久，说道：“唉，我知道你的心事，只想求死。可是，既然有活的希望，为什么要自暴自弃呢？你要对得起狼王的称号。”狼王听罢，低着头，眼角里流下一滴泪水。

在武郎中精心治疗下，在平员外周到的照料下，一年后，狼王终于痊愈了，从鬼门关里捡回一条命。不过，它的两条前腿损伤太严重，无法快跑。好在金把总过了几天，就带着军队到其他地方巡防去了，没有横加干涉，狼王也算命大。平员外把痊愈的狼王，送回深山里去了。

转眼间半年过去，附近的乡镇聚集了一帮土匪，占山为王。金把总率兵征剿，因为指挥无方，官军一败涂地，他被土匪杀死。

土匪们越来越猖狂，这一晚，他们包围了平员外的住宅，撬开院门，蜂拥而入，抢劫财物。平员外带着家人，到阁楼上躲避，把阁楼的入口封死了。土匪们找不到藏银的地方，开始攻打阁楼，情势万分危急。要是阁楼被攻下，平员外一大家子都要遭受不测。

这时，忽然听见一阵狼嚎声，由远而近。外面放哨的小喽啰急忙跑进来报告，来了一大群野狼，包围了住宅，没有了退路。

土匪头子登高往院墙外观看，黑压压一群狼，闪烁着一盏盏绿光，吓得坐在地上哀叹说：“这一次，彻底栽了，我们才十几号人，根本不是对手，恐怕要葬身狼口了。”

平员外喊道：“你们投降，可以饶你们不死，我认识狼王。”他说得没错，带队的狼王就是他救活的那只狼王，正静静地看着他，只要他一声令下，它就指挥狼群进攻。

土匪们只得投降，平员外让家仆们把他们捆上，第二天送到县衙里治罪。天色微明的时候，狼群撤去。

大家都说平员外搭救狼王值了，挽救回全家人的性命。平员外却说：“可惜了我那五头牛，白送给了一群草包。”

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