新增地方政府专项债券发行在5 月显著提速，将有力支持扩大有效投资，稳固经济大盘。宏观和市场监管利好政策预期依然较强，市场有望在关键点位得到支撑，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位轮动做多，“高股息”绩优央企和“AI”新质生产力有望成为市场反弹的主要推动力，关注部分军工、出口板块的反弹机会。

主力净流入行业板块前五：医药，创新药，天然气，石油化工，汽车整车； 主力净流入概念板块前五：出海龙头，机器人，CAR-T疗法，精准医疗，PD-1抑制剂； 主力净流入个股前十：N达梦、药明康德、比亚迪、领益智造、美的集团、沃尔核材、中兴通讯、中国海油、中国石油、德赛西威

在刚刚过去的端午节假期，海外大宗商品市场出现剧烈波动。作为今年以来领涨的三大龙头，黄金、白银、铜期货价格全线回调，COMEX黄金、LME铜主力合约假期分别下跌2.81%和2.61%，COMEX白银跌幅高达5.13%。退潮情绪也传递至国内市场。期市方面，上海期货交易所的沪金、沪银、沪铜主力合约昨日分别下跌3.14%、6.08%和2.30%。“超级周期”可能仍欠火候，展望下半年，商品市场定价可能继续围绕地缘冲突等不确定性风险展开。

受供需变动等因素影响，今年以来钨、钼、锡、锑等小金属商品价格出现较大涨幅。目前，锑锭库存处于历史低位且持续去化，印尼锡矿供应收紧，海外钼矿放量减速，多重因素助推小金属价格上涨。对此，上市公司积极抢抓机遇。骑牛看熊认为2024年必然是美联储降息的大年，同时也是有色金属、大宗商品躁动的一年，从目前的局势来看，很多回调的品种将来都会新高，这个位置的大跌反而是一个上车机会。

德国知名电动垂直起降飞行器(eVTOL)企业Lilium在6月10日宣布，已经在中国成立了力翎(深圳)航空有限公司，作为亚太区总部。新公司由Lilium GmbH全资持股，Lilium航空公司是全球最早进入低空经济领域的科技企业之一。在技术领域，Lilium开发了全球首款有人驾驶电动垂直起降飞行器（eVTOL），由其推出的Lilium Jet采用涵道式电动矢量推进器方案，可选配4或6个座位用于客运飞行，或取消座位用于物流服务。骑牛看熊认为国产机遇大于挑战，看好国产自主复刻电车全面突围，或推动全球低空经济迈入新发展阶段，带来出行方式变革，

商务部数据显示，近年来跨境电商与海外仓等新型外贸基础设施协同联动，展现出强劲的发展势头；过去五年，我国跨境电商贸易规模增长超过10倍，2024一季度，跨境电商进出口5776亿元，增长9.6%，其中出口4480亿元，增长14%。海外仓作为跨境电商重要的境外贸易节点，是国内企业出海的关键基础设施。骑牛看熊认为年中的618来了，消费行业可以开始关注起来了，受到市场调整，并没有出现大消费的异动，但是商家确确实实是在赚钱的。

上证指数本周全部A 股估值水平较上周下行，PE（TTM）为14.1，较上周下行0.2，处于历史估值水平的34.6%分位数。板块估值多数下跌，其中，公用事业、交通运输和煤炭涨幅居前，轻工制造、社会服务和计算机跌幅居前。

创业板指数仍然还是在1800点下方震荡，在新国九条颁布后， A 股优胜劣汰加快，也再次明确了资本市场严监管的基调，A 股壳资源价值进一步缩减，资金流出有潜在退市风险的个股。在存量博弈环境下，小盘、微盘股价难免大幅波动。复盘来看，历次A 股成交明显下行期间，多伴随着外资大幅流出或股市微观资金面的恶化。