作者丨佑木

编审丨橘子

乳制品消费增速放缓、养殖成本高企、奶源相对过剩带来的奶价持续下行，这些因素叠加不仅让国内的上游牧场经历寒冬，甚至波及到了国内乳企布局的海外牧场。

根据新西兰先驱报消息，近日，新西兰大洋洲乳业（Oceania）发布了最新年度财报。

财报显示，截至2023年12月的一年中，大洋洲乳业亏损1900万新西兰元（折合人民币约8424万元），亏损额较2022年的390万新西兰元（折合人民币约1729万元）的亏损进一步扩大。

此外，2023财年，大洋洲乳业的总收入为3.76亿新西兰元（折合人民币约16.67亿元），也低于2022年的4.4亿新西兰元（折合人民币约19.51亿元）。

据了解，大洋洲乳业由内蒙古伊利集团全资拥有，后者是中国乃至亚洲规模最大和营业额最高的乳制品企业。

根据新西兰当地媒体的信息，2014年，伊利在新西兰南坎特伯雷的Morven地区开建乳制品加工厂，正式对新西兰进行投资；2017年，该项目第二期生产基地正式揭牌。根据大洋洲乳业官网介绍，大洋洲乳业是伊利进行的首次重大海外收购，帮助其在2017年成为全球最有价值的食品品牌之一。

然而，持续扩大的亏损之下，昔日全球布局的“功臣”，如今难掩尴尬。而亏损背后，一个重要的原因是，“伊利系”进口奶的断崖式下滑。

财报显示，2023财年，大洋洲乳业收入的绝大部分（约3.16亿新西兰元）来自于其跟其他“伊利系”公司的关联交易，包括向天津伊利、合肥伊利、澳优乳业（伊利在2022年收购）和Westland Cream（伊利在2019年收购）出售39471吨乳制品。

但相比之下，2022财年，大洋洲乳业向以上四家公司出售68350吨乳制品，可以说是“断崖式下滑”。

值得一提的是，虽然来自伊利系内部客户的收入减少，但大洋洲乳业的外部客户收入从3200万新西兰元增至5600万新西兰元，包括牛奶在内的其他销售收入也从3710万新西兰元增至7910万新西兰元。

据海关统计的数据显示，2023年，我国共计进口各类乳制品287.81万吨，同比减少12%；进口额120.82亿美元，同比下降13.3%。其中，2023年，我国进口大包奶粉77.71万吨，同比减少24.9%；平均价格为每吨3762美元，同比下降12.1%。价格方面，2023年全年，我国的大包粉、乳清类、蛋白类的进口均价降幅达10%以上。

其中，我国进口的乳制品就主要来自新西兰（占69.1%），澳大利亚（占11%），及欧盟（占11.5%）。

一业内人士表示，国内乳制品进口大幅下滑，与国内原奶过剩不无关联。

这一点，在上游各牧业上市公司的财报中也可窥得一二。事实上，根据多家牧场已经发布的2023年年报，这些企业大多都出现了“增收不增利”或亏损的情形。

例如，2023年，现代牧业实现营收134.58亿元，同比增长9.5%；实现净利润1.75亿元，同比下降68.86%。中国圣牧在2023年实现营收33.84亿元，同比增长6.53%；实现净利润8608万元，同比下滑79.33%。

此外，原生态牧业、澳亚集团和优然牧业的2023年业绩则出现由盈转亏。

其中，原生态牧业实现营收22.09亿元，同比增长5.66%；而净利润则亏损3.40亿元，上年同期为盈利2284.10万元。澳亚集团2023年营收39.24亿元，同比增长3.2%；净利润亏损4.89亿元，上年同期为盈利1.63亿元。优然牧业实现营收186.94亿元，同比增长3.56%；净利润为亏损10.50亿元，上年同期为盈利4.15亿元。

对于亏损原因，上述牧场均提到了原奶价格的显著下降。

如原生态牧业表示，年内受原奶需求疲弱影响，原奶平均销售价格略有下降。澳亚集团则表示，主要归因于其他生物资产公允价值减去销售成本变动产生的亏损约6.68亿元，重大亏损主要由于计算生物资产公允价值时，假设原料奶价格下降所致。

据了解，自2019年起，受奶牛养殖高收益吸引，在奶业振兴政策支持下，各地奶源基地建设加快，奶牛存栏量稳步回升，单产水平稳步提高，多因素共同推动牛奶和乳制品产量不断创下新高。

此间几年，在乐观的消费预期下，中国的乳业公司们一直沉浸在上游牧场的产能扩张潮中。伊利、蒙牛、光明、君乐宝、新希望、三元食品等头部乳企积极布局上游原奶供应。

然而，大扩张之后，原奶开始出现过剩；尤其是奶产量增长速度高于消费量增速，更导致了原奶价格的下跌。根据国家统计局数据显示，2023年，我国原奶产量达到4197万吨，同比增加265万吨，增幅为6.7%，创历史新高。但受消费环境影响，全年奶类消费却下降约1.6%。

另外，国家统计局数据显示，2024年一季度，国内牛奶产量依然增长了5.1%。在部分原奶大省，产量增长则更加明显。在业内看来，这一方面与国内奶牛养殖技术的提升有关；另一方面，一些前几年新建的大型牧场仍在陆续投产。

需要提及的是，目前行业对牧场生产端的布局有所放缓，今年以来至少有两家环评公示的大型牧场暂停开工，例如，澳亚集团计划将相关牧场建设结束期从2024年底推迟到2025年底，而有部分中小型牧场则暂时减产进行应对。

东兴证券近期发布的研报称，原奶过剩局面将逐步缓解，明年乳制品价格会以低位震荡为主，是否能回暖主要取决于需求侧改善程度。在需求不足导致行业竞争加剧的情况下，产品力强，具备更大渠道拓展空间的乳企更有能力穿越周期，待需求恢复后弹性更大。

不过，仍有观点认为，即便随着最新一期国际乳制品拍卖价格出炉，全脂奶粉等主要产品价格已经连续4次上涨，但对缓解国内原奶供给阶段性过剩危机的帮助仍有限。奶价低迷、成本上涨给原奶企业带来的冲击仍在持续，行业或将面临自2008年以来“最难一年”。

放眼未来，无论是奶粉还是液态奶行业，其发展道路仍旧漫长而曲折。