本周五，证监会针对市场呼声较高的量化交易行为，进行了管控，虽不算最终落地的细则，但是释放出的信号，肯定是收紧。证监会发布这个政策的时候，市场反应比较积极，毕竟本周是有各种传言小报告的，现在政策变化了，也算是得偿所愿了。但是从周六开始，各种媒体相继提出质疑声，经过一日的发酵，通过媒体的反应，似乎近乎一边倒的认为本次的监管是存在漏洞的。

到底是什么原因，让市场仅仅一日，态度就发生180度大转弯呢？个人通过观察发现，市场聚焦的问题就是在关于每秒挂单和单日2万笔的阀值设置上。为什么会对这个有比较大的争议呢？当政策发布的时候，市场关注的重心在于监管对量化交易动手了，这个意义很重大，市场认为量化交易行为扰乱了市场，而且带来了严重负面影响，此时监管出手，从市场预期层面，绝对算是超级利好。然而，当一些媒体把一些量化基金公司的回复内容，进行大肆传播的时候，市场的关注点就又落到了这个阀值上面，因为市场是不怎么懂量化产品的。有很多量化公司回复，监管的阀值上限，他们都达不到，而且监管没有针对一旦突破了阀值上限会怎么样，也没有说把挂单进行拆分后，也就是说从一个账户拆分成多个账户，是否构成违规。那么，看到这样的言论，市场肯定是认为本次的监管变化，是没有诚意的，而且是存在巨大漏洞的。

对此，个人认为，千万不要被媒体带了节奏。我们需要从金融市场的特殊性考虑，它是一个政策市，行政的影响是很大的。当监管开始重视一些风险的时候，往往不会一杆子打死，而是需要有序的收紧口袋，因为一杆子打死的结果，往往会造成“次生风险”的诞生。就像昨天策略分析的一样，无论是一些不符合规定的量化交易行为进行策略修复，还是一些量化交易行为进行主动性的规避，这些行为都将对市场产生直接影响，而且，水至清则无鱼，没有那些特殊目的的量化交易行为，其余基金们该怎么调仓换股，该怎么出局呢？因此，我们只需要知道，本次监管政策的发布，肯定是对量化行业来讲，是一个收紧信号，看似有漏洞，其实政策的机动性是很强的，还是那句话，带着枷锁前行，对于任何行业来讲，都是步履维艰。