炒题材，是A股市场的一个特色。

但放眼全球，其实全市场都在炒题材。

只不过，别人家的题材，最后交上答卷了，我们家的题材，最终一地鸡毛了。

为什么A股的题材，最终能落实到业绩的，少之又少？

尤其是在科技赛道，那些想象空间特别大的机会，为什么最终都难以落地。

其中的原因，是值得我们去深思的。

第一，刻意蹭题材的炒作风气。

我们现在的市场，对于题材的炒作，是一种风气，甚至是不正之风。

资金要找出口，所以就去炒作题材。

更要命的是，一些上市公司，是配合资金炒作题材的。

尤其是那些在互动平台上，以假乱真的发言，各种蹭热度的表现，真的是没有下限。

有一些公司，把收集概念作为乐趣，作为提升企业估值的底层逻辑，甚至有十几个题材集于一身的情况出现。

毕竟，又不用花什么钱，就能提升企业的市值，何乐而不为。

那些小作文，也都是资金配合着炒作而来的，把市场的风气带坏了。

所以，很多题材可能仅仅就是题材，不具备任何实质。

一些上市公司，都没有实际的业务，就说自己和这个题材有哪些关联性，以此提升股价。

反正等过个半年一年，题材冷了，也就没人在意业绩的问题了。

当然，股价炒作之后，重新回到原点也是自然而然的，因为没什么实质的变化。

第二，研发团队的人才储备不足。

从题材的出现，到最终接到订单，生产制造，是一个很漫长的过程。

这些过程中间，最主要的不是生产线，也不是订单，而是人才。

任何的新概念，大部分都是偏向于科技升级而来的。

那么科技升级，就牵涉到了研发，就牵涉到了人才的储备问题。

而且，人才的储备问题，是制约科技发展的关键，也是导致最终无法落到实质的重要因素。

很多概念，既然不是从我们这边发起的，那就代表，海外已经有了比较成熟的科技实力。

而我们这边，大部分企业接受到新概念，再到研发，需要一个过程，甚至要招募团队。

从一开始，就落后了别人不少，进度自然也就慢了不少。

人才如果不是现成的，还需要培养的话，这个事情就不是一个靠谱的事情。

所以，很多最终就只能停留在概念上，没有办法去落实了，这个困局就无解了。

说白了，不具备技术实力，没有金刚钻，揽不了这个瓷器活。

第三，市场化进程较慢导致业绩疲软。

什么叫做市场化进程，其实就是市场的内需是否足够。

海外是全球市场一体化，进程速度就很快。

国内的需求市场其实也很大，但是市场化进程的速度和效率，其实是有点慢的。

因为大部分的初始订单采购，都是国企央企，他们评估市场的效率是相对比较缓慢的。

这导致一些企业在起步的时候就有困难。

为什么科创板有不少亏损上市的公司，是他们掌握了一定的技术，但是拿不到足够多的订单，导致研发支出远高于净利润所得。

这种情况下，市场只能靠融资输血，是一个道理。

很多企业不具备单纯搞研发的实力，而少量的订单，根本不足够养活这个公司，那业绩自然就会差很多。

一些公司的发展起步，大量的是靠出口的反哺，确保了净利润，然后才能做研发上的升级。

如何快速的提高市场化进程，这个事情应该早日摆上议题。

否则，从概念到实质，永远是慢半拍的。

这半拍在科技的长河上，可能就会慢许多。

当然，我们也会有一些先进的科技创新，可以走在时代前沿的，如果能在内需上快速拉动，其实也是有很大的机会把概念变成实质的。

第四，被动发展的困局和变数。

所谓被动的发展，指的是创新能力不足，大部分概念源于全球市场的发酵。

我们很多的概念，其实并不来自于我们自己，国外都有成熟的市场。

这就会导致，我们是被动发展的。

就比如最近两年很火的AI，我们虽说很早也在做了，但完全不是一回事，差距太大。

概念的火爆，确实带来了二级市场的炒作。

但是大部分概念并没有落到业绩上，比如大模型。

科技研发和投入不少，大模型产品也有了，但是完全没有盈利模式。

即便是业绩大增的光模块，也是市场推着企业在往前走，企业的订单大部分还是来自于国外。

被动发展带来的最大问题，就是看别人的眼色。

就好像我们很早就意识到芯片的重要性，但直到被制裁之后，才开始奋起直追。

之前的时候，只不过停留在危机意识这个层面，发展的速度相对比较缓慢。

结果，芯片股上了一大堆，最终交的出业绩的，还是只占比少数。

从概念，到落地，最终见到实质，需要一个过程，但除了时间还需要具备很多东西。

而资本市场的反应，是把想象力，快速的转变为空间，然后炒作带劲。

我们会发现，有实质的那些上市公司，确实能够走出慢牛的格局。

而那些没有实质的上市公司，最终从哪里来，回哪里去了。

有些人认为炒题材没错，有些人认为是不正之风。

关于这一点，不想做太多的评论，没有意义。

短线资金有短线资金的考量和策略，长线资金也有自己的交易方式，并不冲突。

大家对于题材，本身就会存在分歧。

无非是你不认可，或者看不懂，那不做就罢了。

从投资的本质来看，赚趋势的钱，赚上市公司成长的钱，会比赚博弈的钱更轻松一些。

但成长两个字，背后是实质，不是估值，是订单，是业绩，不是小作文。

信息时代，养肥了那些靠小作文生存的资金，也让一些企业家不务正业的搞概念。

以前靠真金白银的搞并购来增加概念，现如今只要在某些平台说一下自己沾边概念，成本更低了。

对于投资者而言，只能说更多的擦亮眼睛，找到真正的实干家，才能投资到优质的公司。