曾家喻户晓的家电龙头“被破产”？

直播升级能否铸就“下一个东方甄选”？

12月5日晚，国美零售（00493.hk）总部所在大厦内，近百名员工围堵国美创始人黄光裕，要求其发放近三个月工资。谈判过程中，更是爆发了肢体冲突。

曾经，黄光裕带领国美电器开创的连锁模式，成为了中国最成功的商业模式之一。然而近期，“国美电器要被破产清算”消息突然被曝光，震动了整个家电行业。

虽然国美立马辟谣称“未收悉任何司法机关作出的有关我公司被申请破产的法律文书或问询谈话”，但国美经营困难的“窘态”已暴露无疑。

国美“缺氧”

曾一度霸榜家电行业龙头的国美，为何如今到了“被破产”的地步？国美的“坠落”从2008年黄光裕入狱后逐渐开始。

失去“主心骨”的国美，只能在黄光裕的妻子杜鹃的管理下尽量维持运营，但在家电需求萎缩、疫情管控等宏观因素影响下，仍不能阻挡其业绩下滑、连年亏损。

2017年至2022年上半年，国美零售持续亏损，五年半期间累计亏损超220亿元。

为填补亏损、维持经营，国美不得不向银行贷款。于是，国美的负债如“滚雪球”般越滚越大。

截至2022年6月份，国美欠银行、员工、供应商、战略合作伙伴累计585.68亿元，年末应付账款及票据超过144亿元。

与此同时，国美的现金仅剩24.09亿元，经营活动现金流更是只剩5535万元。

巴菲特说，“现金就像氧气”。现金流决定着企业能否正常运作。

如今国美现金流紧缩，越来越多的矛盾被激化。裁员、拖欠工资、高层离职、拖欠供应商账款、股权冻结、“被申请破产”等负面消息，如产生多米诺骨牌效应般，一件件接踵而来。

学习“东方甄选”？

处境愈发艰难的国美，在黄光裕的正式回归后，便展开了对国美全方位的“拯救”。

先后与拼多多、京东展开战略合作。两家电商巨头分别购买了国美零售2亿美元和1亿美元的可转债。

为减轻低效门店的负担，国美“断臂求生”，今年上半年关闭了562家门店，新开192家门店。

黄光裕也曾尝试将其控股的地产业务国美商都、湘江玖号注入国美，希望提升其融资能力，但在今年11月份已宣布中止计划。

黄光裕入狱的12年间，中国的家电零售行业已产生天翻地覆的变化。在新消费浪潮的推动下，整个家电产业的市场变化更迅速，竞争更激烈。

综合性电商平台已逐渐超越格力、苏宁、当当等垂直商家。而国美业务收入主要仍以线下为主，市场份额逐渐缩小，2021年全平台GMV仅有1468.7亿元，已然跟不上队伍。

近年来，直播电商成为新风口。不少个人与企业通过直播成功翻身，如罗永浩、新东方等都是其中较典型的例子。

同是家电零售企业的格力电器早已开始线上转型，其董事长兼总裁董明珠，也亲自下场抖音直播间带货。

虽然有点晚，但国美终于在近期正式推出全新直播计划，宣布将在全国门店陆续启动直播，以“真快乐”APP为直播平台，由国美电器总部、各大区域上千家门店及加盟店共同参与，打造“常态化直播”。

此消息一出，11月25日立马带动国美零售股价单日上涨40.34%。

按照国美的直播计划，全国各地上千家门店，一个门店开设一个直播账号，在“真快乐”APP上进行直播带货，商品涵盖家电、日用百货、食品饮品等全品类商品。

在12月9日“真快乐”APP的直播页面，正处于直播状态的有十余个，其他更多的是直播预告。

随意点进一个直播间，基本是店员在线下门店进行直播，现场收音较为嘈杂，主播声音不够清楚。设备大多都是一台手机，直播画质不佳，清晰度较低，镜头几乎无切换。

由于主播大多为店员，缺乏直播相关的经验以及专业培训，专业家电知识以及直播话术不够熟悉，镜头感不足，与观众的互动也较少，甚至有的直播间会出现没有人在画面中的情况。

除了人气第一的直播间正在观看人数超1000，其余直播间基本不过百，大多只有寥寥数个。

“真快乐”APP的功能包含了娱乐、社交、元宇宙、商超、借贷等，基本涵盖了目前国内如淘宝、抖音等几大主流电商社区的核心功能，可见国美的野心。

国美对“真快乐”有着很高的期望，曾在2021年4月提出“希望未来18个月内通过线下向线上引流实现月活用户1亿以上。”

同样是跌入谷底后发展直播电商，新东方在线试水直播几个月之后，凭借董宇辉的个人魅力以及“知识直播”的形式成功出圈，而国美的直播能否成为下一个“东方甄选”呢？

1.5亿救市

12月8日晚，国美零售公布公告，称已与黄光裕全资拥有的Shinning Crown Holdings Inc.订立贷款协议，向国美零售提供1.5亿港元的免息无抵押贷款，初始期限为6个月，供国美零售用作一般营运资金。

黄光裕夫妇今年以来频频减持，累计套现超10亿，持股比例已从年初的59.94%降至39.19%。由黄光裕实际控制的国美管理（Gome Management Limited）、恒海投资（Ever Ocean Investments Limited）亦跟随同步减持。有报道称，这1.5亿港元可能正是黄光裕此前减持国美零售股票所得。

近期，国美由于未能按时发放员工薪资，遭到了员工集体讨薪。于是外界预测，这1.5亿港元的一般营运资金，很有可能主要用作员工工资。

12月9日，国美零售收盘报0.167港元/股，上涨5.03%。但相比2021年2月黄光裕回归时的2.28港元/股的高点，已跌去92.68%。

2022年10月21日，国美零售发布业绩预告，今年前三季度累计销售收入同比下滑约55%-60%，预计2022年全年业绩将较去年出现大幅下滑。国美的亏损仍在扩大。

如今举步维艰的国美，想要回到从前巅峰时期，难。