今天指数是小幅下行，成交量出现明显萎缩，两个交易日的下跌，又使得市场悲观起来。先不去看别的，今天指数确实失真了，以今天的行业指数跌幅榜，从早盘到收盘，是不可能就下跌这么小的。既然管理层可以出台实质性的改革措施，又何必还是重走老路去护盘呢？真是意义不大。

市场重回悲观，是没坏处的，资本市场存在的意义就是分歧，这才是资本市场的魅力所在。从隔夜开始，媒体层面就开始传播关于量化产品的小报告，对于周一的大阴线，居然也把罪责归到了量化身上，对于这几日的市场下行，还是量化惹的祸。我想说，量化产品确实对资本市场有影响，但是以现在的市场状态，千万别把这样的锅，甩给量化。前段时间的下跌，量化资金、外资、基金调仓换股形成过共振，然而，随着政策落地后，市场面临的主要抛压是基金的被动赎回，而不是量化行为。

即便政策变了，也落地了，就因为基金行业的净值比较差，当前面临的赎回需求非常大。这种被动行为，直接导致个股跌幅榜可以出现基金重仓股的身影，还有一点，基金的被动赎回不是近期才有的。既然监管层面变化了，而且确确实实在改变，就没必要去护盘，让市场正常去反应，接下来的重要工作，就是把实质性的后续政策，接着落地，千万别再迟疑。解决完投资者信心问题，那就赶紧引活水进来，为资本市场提供资金供给，自然可以缓和基金的被动赎回影响。两融杠杆的提升，其实就是一个很好的例子，收到立竿见影的效果。同时，需要监管层面重点打击那些小报告，千万不要再来影响资本市场，尤其是来自外媒的传言，一定要坚决打击。