能源结构变化是电网建设的底层逻辑，强推国内特高压&主网线！ #事件： 《国家能源局关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》在午间发出，利好整个国内电网板块！ #文件的核心论点： 1）精简审批流程，加快推进项目建设，一切围绕新能源并网+消纳推进电网建设。 2）加大系统调节能力，加大构网型储能、火电灵活性改造、高精度功率预测、省间互济（柔性互联、背靠背柔直等）等调节性资源和技术的发展。 3）提升电网协调运行能力，加大特高压通道建设力度，优化调度智能化水平，提升配网可观可测可控能力；加快电力现货市场建设，打破新能源省间交易壁垒。 4）优化新能源消纳率目标，合理制定消纳红线，为电网运行减负。 #意味着啥？ 1）特高压&主网建设的需求和持续性无须担心，项目建设的速度【还会加快】，市场之前一直担心国内电网建设的后续规划和执行力度，本次文件切实打消了市场的疑虑。从持续性上，除了特高压，500和750kV的主网项目非常之多，特高压配套+区域电网扩容和补强等对于主网的建设需求量极大，景气度极高。 2）配网投资预计今年超预期增长，分布式新能源消纳瓶颈已成主要问题，能源局也曾发文要加大配电网的建设力度，今年是左侧布局的好时点。 3）特高压&主网的设备标的业绩无需担心，从3月和4月的电网投资的数据来看，建设节奏超预期，【平高】【许继】【西电】等国内龙头业绩有很强的确定性，而且有超预期的能力。 4）未来的规划有望超预期，考虑到十五五大基地外送、省间互联、雅下水电站外送等建设需求，十五五特高压的规划（直+交）有望接近30条，目前尚处于前期调研储备阶段，25年量将逐渐清晰，24年是布局的最好时点！ #观点重申 ：我们当前持续推荐国内特高压线，重点关注【平高电气】（16x，预期差+性价比）【许继电气】（柔直弹性标的）【四方股份】（20x，稳健+高分红，二次招标价格持续改善）【思源电气】（国内海外两开花），建议关注【中国西电】（国企改善弹性标的，1.6x PB）；新能源大基地加快建设，一级&二级升压持续超预期，重点推荐：【三星医疗】（新能源侧提份额，降本提升盈利能力）【金盘科技】（出海龙头，无需担心国内景气度），建议关注：【明阳电气】（新能源并网电力设备龙头）【伊戈尔】；配电侧投资转暖，建议关注【东方电子】（配电一二次融合领先企业，报表质量高）