云评论|集运指数(欧线)期货:7月宣涨拉开帷幕,盘面登高摸顶

紫金彬野 2024-06-19 14:24:39

观点小结

本周欧线集运期货在周二经历了停火协议外加多头止盈的大跌后,随后迎来了货量不足的证伪和船司宣涨带来的估值修复向上驱动。这也印证了前期对于盘面的震荡偏多的看法。近期盘面交易驱动也重回船司运价基本面逻辑,上行驱动主要集中在以下几点:

1、报价方面:马士基于6月13日继续发布7月欧线宣涨公告,亚洲至欧洲各基本港运价将于7月1日再次上调至5000/9000,对比6月下旬宣涨的运价3325/6500的价格,宣涨幅度再次放大。后续是否有其他船司跟注加码,以及宣涨价格落地情况将很大程度左右后续盘面走势。

2、从最新的统计来看,由于前期绕航及拥堵带来的运力供应收窄已经是板上钉钉,虽然船司积极在欧线上新增航线来缓解运力不足的局势,现货舱位偏紧依旧是目前基本面的核心矛盾。

3、欧洲对中国出口新能源车加征关税,叠加欧盟原有对进口车征收的10%关税,中国电动车出口欧盟的税率将增长到27.4%至48.1%。但由于中国出口新能源车属于高货值商品,总体出口趋势预计维持不变。并且这部分商品大多属于长协货品,可能将进一步挤压现货舱位。

今日行情

受消息面及现货运价市场影响,截至收盘,主力合约EC2408上涨3.9%至4744.8点;次主力合约EC2410上涨7.73%至3840.4点;远月旺季属性合约EC2412大涨10.67%至3434.4点;EC2502合约大涨12.27%至2875点。

数据来源:iFind

今日观点:

马士基于6月13日继续发布7月欧线宣涨公告,亚洲至欧洲各基本港运价将于7月1日再次上调至5000/9000,对比6月下旬宣涨的运价3325/6500的价格,宣涨幅度再次放大。随着马士基的公告发出,7月船司宣涨的主旋律将维持不变。此次宣涨的幅度也远胜以往,虽然这个价格目前只能作为理论数值参考,实际落地有待市场验证。但继续提涨的动作也间接说明了目前的现货市场表现依旧向好,订舱需求偏好。

数据来源:马士基

根据最新的数据显示,目前7月实际运力共计约为86.5万TEU。较6月的91.9万实TEU际运力有所下降。市场在日前传出的OOCL两艘新船下水消息,在之前已经计入欧线部署的运力中。所以从数据来看,由于前期绕航及拥堵带来的运力供应收窄已经是板上钉钉,虽然船司积极在欧线上新增航线来缓解运力不足的局势,现货舱位偏紧依旧是目前的基本面的核心矛盾。

数据来源:容易船期

加征关税方面:欧洲对中国出口新能源车加征关税,叠加欧盟原有对进口车征收的10%关税,中国电动车出口欧盟的税率将增长到27.4%至48.1%。但实际影响可能不如巴西加征关税带来的冲击大。由于中国出口新能源车属于高货值商品,且全球市场的利润高于国内市场,仍有一定利润空间来抵销关税的影响。此外根据发改委及多家媒体报道称,2023年中国出口欧洲的电动车约1/3是特斯拉的产品,因此特斯拉后续是否选择改为零部件出口将会是关税博弈点。综上所述,此次加征关税大概率不会影响总体出口趋势。叠加这部分商品大多属于长协货品或滚装船运输,未来可能挤压现货舱位程度有限。

展望后市

随着7月涨价正式拉开帷幕,维持08合约震荡偏多观点不变,叠加7月供给收窄,近月合约需重点关注货量及涨价落地情况。远月合约做好地缘政治事件带来的风险管理,关注停火利空及涨价利多的节奏交替。套利方面:关注10-12反套机会。

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紫金彬野

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