长江电力

今年大盘如此下跌的情况下，长江电力2023年还有大约15%的收益率，当然其股息分红也不错。

长江电力，需要我们去深入的研究一下。

一、财务数据

年度

收入（亿元）

扣非净利润（亿元）

经营活动现金流量净额（亿元）

净资产收益率（%）

2005

73.83

33.39

54.45

13.73

2006

70.49

36.19

49.90

11.49

2007

87.35

53.78

49.23

12.49

2008

93.73

40.02

67.10

9.77

2009

110.15

46.17

81.89

8.92

2010

218.8

82.25

173.26

12.79

2011

207

76.95

154.55

11.54

2012

257.81

102.74

214.60

14.52

2013

226.97

88.69

180.91

11.92

2014

268.97

118.29

212.98

14.47

2015

474.34

182.34

397.93

15.56

2016

489.39

204.94

389.89

16.88

2017

501.45

222.60

396.93

16.91

2018

512.13

226.10

397.36

16.34

2019

498.74

213

364.64

14.77

2020

577.83

261.75

410.36

16.71

2021

556.46

241.41

357.32

14.92

2022

520.60

213.09

309.12

11.73

从其财务数据，可以看出其净利润率大约保持为50%，且非常稳定。而且其现金流大于其净利润，其妥妥的是现金奶牛型企业。滚滚的长江水不断的东流，就如一台永不停息的印钞机。

二、股权结构

2023年三季度报告股权结构

根据三季度报告的股权结构披露，其前十大股东的股权比例有大约80%比例，而且都是大型国企，其不会轻易的减持。其外部的可以流通的股票比例较小。其股权结构非常稳定。

三、未来想象空间

未来其想象空间的路径有以下几个方式；

一是收购上游的水电，二是开发光伏风电，三是抽水储能，四是对海外投资。

水电

长江电力是属于公共事业类型股，其需要我们深入研究的逻辑是；

1、随着新能源汽车产业的趋势形成，用电需求是上升的。

2、碳中和，碳达峰背景下，有利于清洁能源电力产业的发展。

3、其形成了一定的垄断护城河地位，其电力发出来，就可以成为现金奶牛。

长江电力的商业模式非常简单，水发电，电换成现金。未来电如同空气一样，不能离开。

长江电力一个词概括：稳定。