引言：海缆板块持续吸引关注

近期，海缆板块的动态再次成为市场焦点。随着全球海洋风电产业的快速发展，特别是欧洲市场对海缆需求的激增，以及国内海上风电项目的复苏，海缆行业正迎来前所未有的发展机遇。本文将深入探讨海缆行业当前的机遇与挑战，分析行业龙头企业的核心优势，并提出投资建议。

海外市场：欧洲需求加速，龙头厂商抢滩登陆

欧洲各国在追求能源自主可控的大背景下，加速推进海上风电项目，为海缆行业创造了巨大的市场空间。中天科技、亨通光电、东方电缆等国内海缆龙头企业，凭借过硬的资质和技术实力，已成为欧洲市场的重要参与者。中天科技去年成功中标欧洲大型海上风电项目主缆订单，亨通光电在欧洲、中东、亚洲等地的业绩和供货经验亦十分丰富，展现了其强大的全球竞争力。

从订单数量来看，中天科技去年新增海风订单近100亿元，其中海外订单占比接近40%，且海外项目跟踪订单池规模庞大，超过30亿美金，仅第二季度就新增超2亿美金的海外订单。亨通光电的海外订单增量也接近30亿元。预计今年，海外海风项目收入将占据各企业海风业务总收入的20%-30%。

国内市场：复苏提速，海缆企业率先受益

国内海上风电行业在经历了一至两年的低迷期后，复苏趋势明显。江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目启动招标，标志着江苏地区海上风电配套工程的推进取得实质性进展。广东海域航道问题的解决，也为国内海上风电行业注入了新的活力。预计今年整体装机量将显著提升，达到8-10GW，海缆龙头企业将成为首批受益者。

电力业务：乘全球电网建设东风

除了海缆业务，中天科技和亨通光电在电力业务领域也取得了显著成就。国内特高压建设和海外市场需求的旺盛，为两家公司带来了广阔的发展机遇。海外电力业务持续拓展，已完成多项重大高压电力项目，收入占比达到20%左右，且毛利率高于国内市场，展现出良好的盈利潜力。全球电网建设需求的持续增长，为中天科技和亨通光电的电力业务带来了显著的估值提振。

投资建议：低估值下的高成长潜力

当前，中天科技和亨通光电的市盈率分别仅为13-14倍和10-11倍，远低于行业平均水平，体现了较高的安全边际和投资吸引力。随着海风复苏和海外扩张战略的持续推进，两家企业有望实现加速增长，估值提升空间显著。因此，我们建议投资者关注这两家企业的投资机会，把握海缆行业发展的黄金时期。

综上所述，海缆行业正站在历史的风口浪尖，海外市场的广阔机遇与国内市场的加速复苏，共同为行业龙头提供了前所未有的增长契机。投资者应密切关注行业动态，把握投资时机，共享海缆行业成长的红利。