如果咆哮猫（Roaring Kitty）晒出的截屏属实，现在他可能正在考虑如何处理即将到期的巨额期权头寸。游戏驿站近期股价剧烈波动，近4个交易日跌超45%。根据咆哮猫周一晚上分享的一张截图，这位真名为Keith Gill的美股散户之王，迄今为止持有500万股游戏驿站普通股和12万份看涨期权。庞大的期权头寸（涉及1200万股GameStop基础股票），对Keith Gill来说可能是一场噩梦。Keith Gill持有游戏驿站的看涨期权执行价为20美元，到期日为6月21日。如果游戏驿站在周五的交易价格超过20美元，Keith Gill可以以每股20美元的价格行使期权，从而以折扣价再购买1200万股。然而，许多人认为Keith Gill不太可能有足够的资金来完成这样的交易。如果Keith Gill行使认购权，他需要2.4亿美元（1200万股，每股20美元）。Keith Gill截图显示其E-Trade账户中有2940万美元现金。在近期的一次直播中，Keith Gill告诉大约60万观众，他没有任何机构支持者，但并不完全排除在其他地方有更多现金的可能性。// 如果Keith Gill没有2.4亿美元现金？ //如果Keith Gill没有2.4亿美元现金，随着6月21日的临近，其经纪公司E-Trade可能不得不在期权到期前通过清算进行干预。经纪公司Options AI的联合创始人CC Lagator表示：“如果Keith Gill不行权，经纪公司可能会被迫代表他采取行动。”摩根士丹利旗下的E-Trade拒绝对此置评。E-Trade的自主账户客户协议规定，经纪公司可自行决定拒绝、取消或撤销客户的订单或指示，并不另行通知。如果Keith Gill没有在到期前发出指示，E-Trade可以出售其现金余额不支持的合同，或者提交相同金额的“不行使”（DNE）订单。CC Lagator说：“不行权的期权成本极高，因为它将他们标记为零。我想E-Trade会在未来几天联系Keith Gill，以确保他有一个计划。E-Trade不能等到最后一个小时。”// 提前平仓？ //从理论上讲，Keith Gill可以提前开始出售期权，以快速获利，并在一周半内避免这场闹剧，但许多人认为这个办法执行上有难度。OptionsPlay首席策略师Tony Zhang表示：“Keith Gill在一定程度上是公众任务，这可能在一定程度上阻止了他抛售，因为那样他肯定会被标记为股票操纵者。”交易员们表示，同时，考虑到他的头寸规模之大，市场参与者很容易听到他的抛售消息。Keith Gill主动抛售也可能给股票带来下行压力，这可能会激励众多零售交易员效仿。美国证券交易委员会一直在监测游戏驿站的期权交易活动，而Keith Gill正接受马萨诸塞州证券部门的审查。// 期权滚仓？ //Keith Gill还可以选择将这些看涨期权，推迟到另一个到期日以争取一些时间，这意味着退出当前头寸并立即进入类似的头寸。他可以选择这样做，直到美国东部时间6月21日下午4点。如果Keith Gill在股票跌破20美元的情况下，持有到期的看涨期权，那么这个花了6000多万美元才获得的头寸将毫无价值。如果Keith Gill以某种方式拿出足够的资金来行使所有的认购权，他将总共持有1700万股股票，并将成为游戏驿站的第四大股东，仅次于Vanguard、BlackRock和Ryan Cohen的RC Ventures。或者，Keith Gill可以出售其持有的另外500万股GameStop股票，以帮助为交易提供资金，从而行使认购权，但股票的交易价格仍必须超过48美元，才能获得足够的资金。本周二，Keith Gill对自己的困境轻描淡写，在X上发布了一个香蕉的表情包，上面写着“Options Basics101”。

历史文章回顾

《纵观美联储50年降息史，这次最不同寻常》《楼市又有大消息》《黄金突发跳水！两大利空成重要导火索》

CSR-期货专题统计

及时追踪期货市场资金动态

查看国内期货持仓、主力机构建仓及成本盈亏

海外期货品种CFTC及LME持仓数据一览