今年2月至4月，上证指数连续三个月收涨，为2021年下半年以来的首次月线三连阳。
正当不少人准备享受反弹行情时，刚刚过去的5月上证指数收跌0.58%，三连阳终结。
每当A股看上去不那么“美丽”时，我就会算算这组数据。一是希望给自己多点信心，二是理性看看，为何A股的投资体验欠佳。
01
先来看看，为何A股常被吐槽？
近几年表现欠佳
根据“近因效应”，越近发生的事情，印象越深刻、影响越大。A股近三年表现是这样的：
全球重要指数近三年表现
2021年6月4日至2024年6月3日
数据来源：Wind
个股方面，2021年6月4日之前上市的4272只股票中，最近三年（2021年6月4日至2024年6月3日，据Wind数据）：
有196只翻倍股，同时也有685只惨遭“腰斩”（跌幅大于50%），占比达16%。
所有股票涨幅平均值为-5.97%，涨幅中位数为-15.8%，也就是说，有2100多只股票最近三年下跌超15.8%。
内部行业分化严重
我们再把时间拉长点看。
Wind数据显示，近十年（2014年6月4日至2024年6月3日）申万食品饮料一级行业指数上涨了335%，而商贸、传媒下跌了40%左右，不同板块间的投资收益真有可能“差之千里”。
申万一级行业指数近十年表现
2014年6月4日至2024年6月3日
数据来源：Wind
和同期美股比，差距较大
截至今年6月3日，过去十年万得全A指数上涨92.03%，在全球重要指数中排名中上游，超越同期欧洲大部分重要股市表现，不过与纳斯达克指数、标普500指数的差距较大。
不少小伙伴更关注美股，常常以美股为锚，而且习惯用上证指数去做对比，所以两相比较难免会有失落感。
全球重要股指近十年表现
2014年6月4日至2024年6月3日
数据来源：Wind
波动大，且回撤大
Wind数据显示，近十年（2014年6月4日至2024年6月3日）深成指、万得全A、上证指数的区间最大回撤均超50%，也就是最高点到最低点是“腰斩”状态。
且A股主要指数波动率高于全球其他重要指数，相当于上下起伏大，踏错时机就会很难受。
全球重要指数波动率
2014年6月4日至2024年6月3日
数据来源：Wind
小结一下：
在A股投资需要忍受高波动率带来的心理和荷包冲击；
需要有比较好的时机和行业把握能力，把握得好、踩点准、选对行业，可能是天堂，反之就会很难受。
02
A股没给投资者机会吗？
“聪明的投资者”追求的第一要务，是保本。在此基础上，追求战胜通胀，至少钱不要贬值。
我们看看近十年的数据。
为更好地与通胀率（CPI）数据对比，我们从年度数据角度出发。如无特别说明，以下统计区间为2014年1月1日至2023年12月31日。
Wind数据显示，在十年的统计区间里，国内CPI为19.03%（年化1.76%）。
同期A股主要指数表现大幅战胜了CPI。也就是说，A股主要指数跑赢了通胀率，没有让钱贬值。
代表小盘风格的中证2000涨139.95%，是同期CPI的6.4倍。
代表红利风格的中证红利涨118.57%，是同期CPI的5.2倍。
代表整个A股表现的万得全A涨94.74%，是同期CPI的4倍。
代表蓝筹风格的沪深300涨47.26%，是同期CPI的1.5倍。
代表成长风格的创业板指涨44.99%，是同期CPI的1.4倍。
总被诟病的上证指数涨40.59%，是同期CPI的1.1倍。
A股主要股指与CPI表现
2014年1月1日至2023年12月31日
数据来源：Wind
分行业看，31个申万一级行业里，有23个行业在统计区间跑赢了同期CPI，占比74%。
申万一级行业指数与CPI表现
2014年1月1日至2023年12月31日
数据来源：Wind
个股看，2324只2014年1月1日之前上市的股票中，有1468只股票涨幅战胜了同期CPI，占比63%。
个股战胜同期通胀的比例稍微逊色，不过也超过半数。
小结一下：
在统计区间里，如果我们的目标是“钱不贬值”、战胜同期通胀，对长期投资者而言，A股表现并不差。
03
也有小伙伴会想，跑赢通胀不算什么，自己的理财目标是“星辰大海”——炒股致富。
这个目标可能有点“飘”了。大部分投资者很难在短期内赚到大钱，很多人甚至是亏损的。
理性点想，投资的首要目的，是在本金安全的基础上，战胜通胀，至少钱不要贬值。
进阶投资者，就是要努力跟上市场，争取获得市场平均收益。
高阶投资者，则需要根据市场环境、自己能力范围，努力追求超额收益。
股市如人生。
大部分散户都是普通人，有着平均的智商、干着平凡的工作、过着平实的生活。在生活和工作中，我们把每件平凡小事做好，也可成就自己的幸福人生。
在投资中，大多数人都是“普通的投资者”，对资本市场、投资收益要有理性认知，不要给自己的投资加上不切实际的目标。
从前文数据可见，统计区间里A股市场的平均水平并不差，可跑赢CPI，而且相对CPI还有较大的“超额收益”。
如果能踏实把握这些机会，而不是盲目地追涨杀跌，假以时日，亏损的可能性会大幅减少。
如果运气再好点，找到了潜力股，并愿意陪其成长，投资效果会更好。
如果想发财致富，更现实的做法是好好工作，投资自己，而不是给A股太多“压力”、让A股成就你的人生。
对大部分人来讲，人生和投资，都没有捷径。
