2019-2021年这一波结构牛市中，白酒行业，酱油，醋业都涨势如虹，远远甩开其他行业。
那就拿几个典型对比看一下：
1，贵州茅台：
年度 ： 2023 2022 2021 2020 2019
总收入： 1506亿 1276亿 1095亿 980亿 889亿
净利润： 747亿 627亿 524亿 467亿 412亿
净利润/总收入： 50% 49% 47.9% 47.7% 46%
这真是了不起的成绩，净利润几乎占了总收入的一半。
也就是说，只要卖出去100块，就赚50块。纯利润，暴利。
2，五粮液：
年度： 2023 2022 2021 2020 2019
总收入 ： 833亿 740亿 662亿 573亿 501亿
净利润 ： 302亿 267亿 234亿 200亿 174亿
净利润/总收入：36% 36.1% 35% 35% 35%
五粮液净利润和总收入占比就小了。
平均35%-36%。
也就是说，只要卖出去100块，就赚35-36块，差别在哪里呢？或许在品牌上？
1
3，海天味业：
年度： 2023 2022 2021 2020 2019
总收入： 246亿 256亿 250亿 228亿 198亿
净利润： 56亿 62亿 67亿 64亿 54亿
净利润/总收入：23% 24% 27% 28% 27%
这个比白酒又低了一点，平均25%水平。
也就是说，只要卖出去100块，就赚25块钱。
4，恒顺醋业：
年度： 2023 2022 2021 2020 2019
总收入： 21亿 212亿 19亿 20亿 18亿
净利润： 8690万 1.38亿 1.19亿 3.15亿 3.25亿
净利润/总收入：4% 0.65% 6.26% 15.75% 18%
平均水平大约9%。
也就是说，只要卖出去100块，就赚9块钱。
对一支股票或一家企业来说，肯定是净利润/总收入占比越高越好。
像白酒，占比50%，这简直了，投入100赚50。
真划算，半只手套白狼了。
过高的占比，要么是绝对垄断，中移动、烟草这样的，要么就是技术壁垒，要么是行业。
技术壁垒和新行业都有时效性。
而绝对垄断会持久的多！
