6月28日下午，国家外汇管理局公布2024年3月末中国全口径外债数据。截至2024年3月末，我国全口径（含本外币）外债余额为17.83万亿元人民币（等值2.51万亿美元）。连续两个季度回升。

近期，我国外债规模连续两个季度回升的主要原因包括：发达国家央行开始集体进入降息周期，其中，欧洲央行和加拿大央行开始降息，英国央行也在考虑降息。市场普遍预计美联储将可能会在年内开始降息。全球经济环境改善，外部资金压力降低，为我国外债规模的回升提供了有利条件。

其次，中国经济持续回暖，一季度，中国实际GDP增速为5.3%，超出市场预期。明显超过美国、欧洲和日本等全球经济体，中国经济基本面明显优于发达国家。

在全球主要经济体当中，我国GDP增速仅次于印度，海外投资者对我国经济的信心有所增强，促进了外债规模的增加。

与此同时，我国外债规模远低于美国，并控制在合理的水平，外债风险相对较低。截止到2023年年末，美国全口径外债余额高达25.98万亿美元，规模是我国的10倍。而以美元计价的GDP，美国仅比我国高50%左右。

其次，近年来，我国外债规模的增长速度与实体经济发展水平相匹配。我国全口径外债规模从2014年的1.78万亿美元上升至2021年的2.75万亿美元，年均增幅6.4%，总体上与同期GDP年均增速（7%）和外贸年均增速（6.8%）相匹配。

从2022年开始，随着美国和欧洲等发达国家央行持续加息，海外资金成本上升。在此期间，我国外债规模有所回落，但我国同期GDP规模仍然保持稳步增长。

2023年年末，我国外债负债率仅为13.7%（外债余额/GDP），在全球处于相对较低的水平，我国外债主要指标均在国际公认的安全线以内。

同时，我国拥有庞大的外汇储备规模，截至2024年3月末，我国外汇储备余额达到3.25万亿美元，具有强大的偿还外债的能力。

此外，从币种结构来看，本币外债余额占比48%，外币外债余额占比52%，这意味着我国有相近一半的对外债务偿还并不需要消耗外汇储备，使用人民币偿还即可，将有助于降低我国外汇储备的压力。

从外债的期限结构方面来看，中长期外债余额占比44%，说明近一半债权人看好中国经济发展前景，愿意长期投资中国市场。

以上的一系列数据装饰说明了我国当前外债规模虽然看起来不小，但其实占我国GDP的比重较低，我国外债各项指标均在国际公认的安全线以内，与全球主要经济体相比，我国外债风险不但相对较低，并具有更强的偿还能力。