今天依旧是普跌行情，截至收盘，两市4992家个股下跌。快速下跌终于激活了部分抄底资金，两市成交有所放大，全天成交额6956亿元，较上一交易日放量761亿元，但仍处于今年以来的低位。

在普跌行情中，观察行情分化大概是最有价值的事情之一。能在普跌行情中逆势上涨或相对抗跌的板块，既反映了当下资金偏好，也预示着接下来领涨主线。

从市值风格上看，大盘龙头风格相对抗跌，小盘微盘跌幅靠前。截至收盘，中证A50指数下跌0.03%；万得微盘股指数和中证2000分别下跌4.34%和4.02%。

这表明，当市场跌入底部位置，恐慌情绪有所蔓延时，资金依旧优选龙头股，警惕小盘、微盘股。这也是今年以来市场风格的延续，年初至6月24日，中证A50上涨1.34%，万得微盘股指数和中证2000分别下跌28.61%和26.6%。

启发意义在于，如果忍不住想抄底，大盘龙头安全性更高。

从行业板块上看，银行、食品饮料、公用事业、家用电器等涨幅靠前或跌幅较小，社会服务、计算机、传媒、房地产、环保等跌幅靠前。

行业涨跌蕴含的信息更为复杂，既有资金的风格偏好，也有行业自身的基本面变化，还有近期涨跌对应的均值回归，需要具体问题具体分析。

其中，银行板块值得重点关注。6月降息预期的落空，利好银行息差稳定，叠加高股息、地产政策出台后的尾部风险下降等因素，银行股价已先于基本面实现上涨。年初至今，银行板块上涨14.96%，在31个一级行业中位居第一。

后续，无论是行情自我强化还是救市托底的买入标的，在无意外冲击的情况下，银行板块的抗跌性依旧值得信任。

就大盘行情来看，上证指数回落到3000点以下，市场情绪愈发悲观。其实想一想，市场大起大落的背后，基本面方面变化不大，只有预期在剧烈波动——政策出台之初，过于乐观，催发上涨行情，乐观预期逐步冷却，催生下跌行情。

这种规律性的大起大落，带来了大盘指数的区间波动。其实，只要不发生意外冲击，投资者可以进行区间套利——指数来到区间下沿时买入，等市场预期重新回升后卖出。

站在中期看，经济基本面的主要不确定性仍是房价下跌寻底，房价不稳会影响开发商购地热情和新开工面积，并通过财富效应影响居民消费预期，也会加剧提前还贷现象。而市场对地产刺激政策的间歇性期待与失望，则会带来指数的阶段性上涨与下跌。

面对这种行情，追涨杀跌容易两头受损，更适合低吸高抛赚取微薄利润。需要注意的是，底部低吸并不能闭着眼睛买，要么是聚焦熟悉的行业，规避基本面爆雷风险，要么购买宽基指数，向下有底，短期被套也不怕。

就今天行情看，截至收盘，万得全A涨幅-1.8%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.03%、-0.54%、-2.14%、-3。31%和-4.02%。大盘风格明显跑赢。

行业层面，银行（0.18%）、食品饮料、公用事业逆势收涨；等板块收涨；社会服务（-3.7%）、计算机、传媒、房地产、环保等跌幅靠前，均超过3个百分点。

今日两市成交金额6956亿元，较上一交易日放量761亿元；北向资金净流出4.03亿元。