行情回顾

今日钢市现货偏弱运行为主，期钢低位反弹，最终收涨。截至收盘，螺纹钢主力合约收3665，较上一个交易日涨23个点；热卷主力合约收3828，较上一个交易日涨40个点；焦炭主力合约收2242.5，较上一个交易日跌2.5个点；焦煤主力合约收1637.5，较上一个交易日跌26.5个点；铁矿石主力合约收839.5，较上一个交易日涨8个点。截至6日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3722元，较上一个交易日跌7元；热卷均价为3781元，较上一交易日跌4元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为860元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为1960元，与上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3430元，与上一个交易日持平。

市场分析

今日钢市终见回涨，期钢低位反弹收红，但现货表现要逊色一些，螺纹钢、热卷等品种依然在补跌当中，只是幅度有限，鲜有现货市场跟随盘面提涨，如果明天期钢继续回涨，带动现货市场回暖，在端午节前有望小幅拉涨修正此前跌幅。

今日螺纹期货从3820到低点3621，接近200点的调整。在经过连续5天的下跌之后，今日开始止跌收涨。这一方面源于下跌过程中的正常反弹，近两日已经出现了跌势放缓的信号，且回到5月份的低位水平，会遇到一定的技术性抵抗，从节奏上反弹是正常的。另一方面是市场传言明日将召开限产有关的会议，但目前没有证实具体限产的额度。

国家统计局数据显示，2024年4月份，我国粗钢产量8594万吨，同比下降7.2%；1-4月份，我国粗钢产量34367万吨，同比下降3.0%。今年在数据同比下滑的情况下，后面压减的压力减小。不少分析都指出，今年压减的数量不会太大。如果按照1-4月份3%的降幅推全年，全年有望减少3000万吨的量。考虑到稳增长等其他因素需要，压减的难度也不小。更重要的是，今年钢铁随着供需结构的明显转变，更应该顺应形势，调节钢种之间的产量来应对市场变化。

从宏观面来看，新增专项债还将在二三季度持续放量发行，支持扩大有效投资，稳固经济大盘。此前专项债券发行在5月迎来显著提速，单月发行规模达4383亿元。为维护流动性合理充裕，在跨月前三个工作日（5月29日至31日），央行逆回购分别投放2500亿元、2600亿元、1000亿元，累计净投放规模超6000亿元。

行情展望

从目前市场运行状况来看，端午节前下跌调整基本到位。今日盘面的反弹，符合行情运行的变化节奏，节前下跌的行情基本告一段落。下一步，行情会受到假期因素、产业政策扰动以及欧洲央行降息等因素的影响，如果产业面仍然困难重重，库存、出货继续施压，节后行情仍面临一定的压力。

从盘面来看，黑色系中螺纹钢、热卷以及铁矿石都止跌反弹，最终小幅收涨，热卷表现最强，涨幅超1%，“双焦”则小幅收跌，焦煤跌超1%。螺纹钢主力收3665，涨23，持仓190.8万手，增仓1602手。前20席位当中，多头持仓增加2.2万手，空头持仓减少4494手，中信期货多单增持超1.2万手，空单则减持超7000手。盘面空头午后出现集中减仓，拉高尾盘价格。盘中出现了空头资金获利平仓出局的情况。结合这两天跌势收敛，继续下杀的动力减弱。下一步关注反弹高度，上方压力3680、3714，下方支撑3621。（兰格钢铁 王英广）