这几天，五大上市险企2023年年报陆续发布。

上篇文章帮大家解读了平安的年报数据，今天我们再来看看寿险一哥中国人寿的。

中国人寿绝对是老大哥一般的存在，主打一个稳健。就从炒股来说，平安亏500亿，国寿只亏了75亿，少亏就是赚啊是不是嘛。

年报显示，2023年全年总保费收入6413.80亿元，同比增长4.3%。站在6000亿好像好多年了，一直没什么大的增长，客观来说来也反映了这几年全行业的不景气。

而归母净利润来看，确实也缩水惊人。2023年同比下降34.2%，只剩下211.1亿元，还没人家平安亏的钱多。值得关注的是，这已经是连续第4年下降，可说是再创新低。

这主要是来自于寿险业务利润的下降，缩水幅度高达54%。而健康险业务下降更厉害，达到了72.6%。而意外险也下降了58.9%。这极大拖累了年度利润数据。

而在投资侧，2023年中国人寿实现总投资收益1419.68亿元，同比下降24.38%，其中炒股亏了75亿。按照财报中的说法，净利润下跌主要原因为资本市场低迷。

大家应该还记得去年中国人寿发布三季报时，其同比大降99.1%的震动。这75亿就是去年三季度投资股票挖的坑，因为投资资产买卖价差收益大幅亏损了74.78亿。

但事实上业务规模却是正向增长的。寿险总保费同比增长5.6%；意外险保费同比增长3.6%；银保渠道保费同比大增24.2%。保费增长，净利大降。这是典型的增收不增利。

需要指出的是，中国人寿的银保渠道逆势增长，主要还是得益于监管报行合一的政策红利。去年我在分析报行合一影响时就说，这有利于大型险企，不利于中小公司。

再大胆预测一下，如果监管的报行合一延伸到个险渠道，那么对于中小公司将是一个更大打击。但这已经是大势所趋，也将逐步终结保险市场粗暴发展的时代。

值得一提的是，中国人寿此前持续发力，一年新业务价值同比增长11.9%。其中，个险板块新业务价值为346.46亿元，同比增长了10.39%，这是个新亮点。

另外，在队伍规模上个险代理人为63.4万人，虽然也是持续下行，但比平安的34.7万人多了近一倍。这主要是缘于国寿五级架构的属性决定的。

关于价值投资，中国人寿总裁利明光在2023年业绩发布会上表示，中国人寿上市20年，有能力提升投资管理能力，稳定中长期投资水平。

看好这个注重价值的寿险一哥，也看好这个新上任的一哥总裁。