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在全球经济的大舞台上，欧洲央行和美联储的一举一动都牵动着市场的神经。最近，欧洲央行抢在美联储前头，预计在6月上旬降息，这一招可谓是直接扯下了美联储的“遮羞布”。而日本央行也不甘示弱，开始采取一系列措施来稳定日元，表现出了一种“头铁”的态势。这背后究竟隐藏着怎样的经济逻辑和战略考量？姑且一起来看看。

欧洲央行预计6月上旬降息

据悉，欧央行（ECB）即将在6月6日的货币政策会议上宣布降息，这一决定已经得到了欧央行关键决策者的支持。

芬兰央行行长奥利·雷恩（Olli Rehn）和ECB首席经济学家菲利普·莱恩（Philip Lane）都表达了对降息的积极态度。雷恩行长指出，欧元区的通胀正在持续下降，并且正在朝着2%的目标稳步前进，这为6月降息提供了充分的条件。莱恩则强调，除非出现重大意外，否则降息的条件已经成熟。

也就是说，离欧洲的降息不远了。其实，欧央行决定降息也并非一时冲动，而是基于对当前经济形势的深入分析。

毕竟欧元区的通胀率已经得到了有效控制，今年以来，通胀率连续处于2%的温和区间，接近ECB设定的目标值。这表明欧元区已经基本摆脱了高通胀的困扰，为降息创造了有利条件。

此外，欧洲经济正面临着较大的下行压力。德国和法国这两个欧洲经济的重要引擎都出现了增长乏力的迹象。在这种情况下，降息可以降低企业和个人的融资成本，刺激投资和消费，进而推动经济增长。ECB还面临着来自内部和外部的压力，需要平衡不同成员国之间的利益诉求，同时也要应对全球金融市场的挑战和不确定性。

不过，面对欧洲的降息，尴尬的就是美联储了。

一方面，美联储需要维持其全球金融领导者的地位，保持美元霸权的稳定；另一方面，美联储也需要考虑国内经济的实际情况和利益诉求。美联储面临着艰难的抉择，如果继续维持高利率，可能会加剧国内经济的衰退风险，同时也会导致美元霸权受到进一步挑战；而如果选择降息，虽然有助于缓解国内经济压力，但也会削弱美元在全球金融市场的影响力。

ECB和美联储在降息问题上的不同态度，实际上反映了美欧两国在应对当前经济形势时的不同策略和逻辑。ECB选择降息来刺激经济增长和缓解通胀压力，而美联储则更加谨慎地权衡各种因素，确保决策能够最大限度地促进经济增长和维护金融稳定。

除此之外，ECB的降息决定将对全球金融市场产生深远影响。

首先，降息将有助于刺激欧元区的经济增长，降低企业和消费者的借贷成本，鼓励投资和消费。这将带动欧元区内需，从而拉动欧元区贸易伙伴的出口。

其次，ECB的降息可能会引起美元指数走强。由于美元指数的构成中，欧元占比最高近58%，若ECB先于美国降息，短期内，美欧经济基本面或难以快速收敛，美德国债利差趋于走阔，这将支撑美元指数走强，并进一步影响新兴经济体的汇率。

美联储陷入尴尬境地

倘若此次欧洲降息，那么无疑市场的压力将会全部给到了美联储。

众所周知，此前，美联储一直扛着不降息，还频繁发出鹰派信号，使得市场对美元降息的预期有所降温。

也是，美国的主要目的还没达到，毕竟在美国的打算里，他们想要的不仅仅是收割盟友就罢了，还想着拉爆中国的经济。

他们连续的多次加息，让大量的资本回流至美国，导致众多个国家的货币受挫，也让我国的楼市和股市跟着震动。如今我们正处于恢复的关键时期，美国依旧不降息，着实让我们压力不小。

而这次欧洲基于自身实际情况开始降息，选择和美国背道而驰，释放流动性，对于市场来说是一大利好。

降息对于欧洲来说，有利于欧元跟美元重新争夺国际支付市场。老美发动新一轮的美元加息周期之后，欧元在全球支付中的比重已经从2022年初的37%左右，快速降至今年4月份的22.55%，而美元则由2022年初的38%左右，快速升至今年4月份的47.3%。

也就是说，欧洲可以趁着美国不降息的空档，夺回原有的国际支付市场份额。

不过老美现在可就难受了，高息已经导致美国国内几家银行破产了，这样下去只会让越来越多的银行和企业受不了，而且老美现如今的债务规模已经越来越庞大，财政赤字也在进一步加大。

但是，如果此刻选择降息，那也就相当于半途而废，国内的通胀还没压下去，高息借的新债依旧得还，势必使得国内通胀再次起来。

而且欧盟提前降息，也会让美债的压力越来越大，大家都去买欧债了，导致美债面临被抛售的压力，可以说是，老美本想拉爆其他国家没想到把自己给拉爆了。

现在有市场人士认为，美联储预计7月降息，还有更多人预计9月美联储会降息，究竟几月会降息无法确定，毕竟美联储此前的态度一会儿鹰派一会儿鸽派，谁也说不准，唯一确定的是，目前老美很不好过。

不过对于欧盟的行动，老美势必也会进行阻拦，毕竟对于美国来说不太友好，而且此前美国财长还给G7施压，拉着他们一起对我国电动汽车加征关税。

日本开始生“反骨”

如今老美究竟是选择加息还是降息并没有答案，不过欧央行预计降息消息却是在美联储连续放鹰的情况下进行的。

而且不光欧洲做出与老美利益不相符的事，日本也开始反抗乖乖被美国收割了。

日本央行目前采取的措施是全力救市，使用手头的流动外汇、短期债券和黄金储备来稳定日元的价值。

这一系列的操作，可以说是日本央行在维护本国货币稳定方面的一种自我保护。他们这样做，是因为日元对美元的汇率在美联储放鹰之后出现了大幅下跌。日本央行不希望看到日元过度贬值，因为这会影响到日本的出口竞争力，还可能引发资本外流。

那么，日本央行为何要这么“头铁”呢？原因可能有几个。

首先可能是日本央行认为美联储的强硬立场只是一种市场预期管理的手段，实际上并不一定会付诸实践。换句话说，日本央行可能在赌美联储只是在虚张声势，并不会真的推迟降息或加息。

此外，日本长期以来一直面临着低通胀和经济增长缓慢的问题，如果跟随美联储提高利率，可能会进一步抑制经济增长和通胀预期。因此，日本央行选择通过干预汇市来保持日元的稳定，以支持国内的经济活动。

而且，作为世界第四大经济体，日本央行的政策不仅影响着本国经济，也对全球金融市场有着重要的影响，所以日本央行的这种“头铁”行为，也可能是出于对全球金融市场稳定的考虑。

还有就是，无论是日本还是欧洲，美联储在他们那里或许已经信用破产了，毕竟老美放出来的不在餐桌旁就在菜单上的话，敢问哪个盟友不瑟瑟发抖，更何况日本已经被放过一次血了。

信息来源：

《预期拉满！就在下周，欧央行率先开启降息周期》华尔街见闻