企业IPO时，一条要求是企业股权清晰，主要股东不能存在代持情形。但是企业一旦上市后，监管层对相关股东的监管难度会大大增加。我们的监管层是很尽心尽力的维护市场但上市公司太狡猾了，用尽各种手段来躲避监管。

回到“代持”这个话题,有“代持”需求的一般是5%以上大股东，他们减持股票很容易受限制。他们会择机通过大宗交易或者协议转让的方式把股票转让给无关联的第三方，有个响亮的名字“姓马名甲”，经过这样转一手之后，渡过锁定期，通过“马甲”再出售股票时就没那么多限制了，并且还有可能在高位让散户接盘。

上述讲的“代持”是社会资本与上市公司股东的合作，有一种“持有代售”是证券公司与股东的勾结。证券公司与上市公司股东签订收益互换协议，证券公司收取利息，上市公司股东享有股票的收益。证券通过大宗交易购入股票，锁定期结束后，股票可以卖出，证券公司就会通过自己的系统帮助股东出售股票。乍一看证券公司与股东合作没有问题，但是仔细想想证券公司主动帮上市公司股东提供“持有代售”服务，还利用自己的专业系统进行拆单，模仿散户交易行为（他们自己说是防止对二级市场的冲击），是不是有“做空”嫌疑，会不会影响散户的判断。同时，这也违背了“以投资者为中心”的理念。