菲律宾经济彻底撑不住了？彭博社6月29日报道：菲律宾下调经济增长预期，“马科斯下台后比索还将走弱”。一句话把两件事都点透了——经济不行，钱也不值钱。

先说经济。菲律宾发展预算协调委员会（DBCC）的最新备忘录显示，2026年经济增长预期从去年12月设定的5%至6%，直接砍到3.5%至4.5%。

注意，这已经是半年内的第二次下调了，今年1月刚把目标从6%-7%降到5%-6%。半年砍两刀，上限从7%跌到4.5%，这幅度搁谁身上都得肉疼。

往后几年也不乐观，2027年到2030年的年均增长目标，从之前预测的6%-7%下调到5%-6%。
为什么这么惨？三个原因叠在一起，像三块板砖拍脑门上。

第一块板砖来自中东。菲律宾几乎完全依赖中东石油进口，油价一涨，通胀就直接飙上去。今年4月通胀率冲到7.2%，创近三年新高。

国际货币基金组织（IMF）4月直接下调了菲律宾2026年经济增长预期到4.1%，比1月的5.6%砍了1.5个百分点。

IMF说得很直白：中东战争的冲击加剧了负面基数效应，跟公共投资大幅下降和信心减弱有关。

第二块板砖是自己人递的，一场涉及1185亿比索（约合130亿元人民币）防洪基建项目的腐败丑闻。

全国近万个防洪工程存在严重问题，约60%的资金涉嫌腐败或违规。这事直接导致菲律宾基建支出连续9个月下滑，今年1至4月基建支出同比暴跌45.6%。

政府支出增速从去年一季度的18.7%骤降到今年一季度的4.8%。菲律宾国家经济发展署署长巴利萨坎自己都承认，要不是这事，经济增速本可达到3.8%。

第三块板砖正在路上，强厄尔尼诺现象可能在2026年底至2027年初来袭。高盛的报告估计，油价波动、化肥涨价再加上厄尔尼诺，东南亚食品通胀率6个月后将平均上升1个百分点，12个月后上升2.1个百分点。

对菲律宾这种农业占比较大的经济体来说，这意味着一场新的食品供应冲击正在酝酿。

三重打击叠加的结果是什么？菲律宾今年一季度GDP同比仅增长2.8%，创2009年以来（疫情期间除外）的最低增速。

英国智库凯投宏观更狠，预测菲律宾今年全年GDP增速只有3%，比政府自己下调后的目标还低。

说完增长，再说比索。DBCC已经把2024年至2030年的汇率假设从1美元兑58至60比索调整为60至62比索。

本月比索对美元汇率触及61.75的历史低点。代理预算部长德莱昂说得挺直白：中东局势持续紧张、国内通胀风险加剧、增长前景疲软，货币贬值压力会一直存在。

那句“预计在马科斯2028年任期结束后比索还将走弱”才是真正的潜台词，马科斯的六年单一任期2028年结束，但比索的麻烦看起来还要延续更久。

政府正在为2027年制定7.2万亿比索的国家预算，比今年增加6%，想靠花钱救经济。

但IMF已经发出警示：菲律宾公共部门债务已占GDP约60%，远高于疫情前的41.5%，想花钱，兜里快没钱了。

外部有战火和天灾，内部有腐败的后遗症和信心的流失。下调增长预期是务实的承认，但承认之后怎么走，才是真正的考验。