这是沃什首次主持美联储会议，利率维持不变，但市场已经自行做出反应。点阵图向鹰派倾斜，宽松的前瞻性指引被取消，2026年和2027年的政策利率预期均被上调。结果如何？美国国债收益率（包括短期和中期债券）被重新定价，债券市场提前向美联储发出了一轮紧缩信号。

美联储甚至无需真正加息——只需让市场相信其可能采取更鹰派的政策，融资成本就已经开始攀升。

但沃什是否真的鹰派，还有待观察。他没有提交自己的预测点阵图，强调人工智能可以提高生产力，并更加重视经调整后的平均个人消费支出（PCE），该指标显示通胀水平将保持相对温和。

因此，目前债券市场正在消化美联储收紧政策的预期，而股市仍在押注人工智能驱动的生产力提升、油价下跌以及未来的宽松政策。